春節前近60%平倉資金重返期市 

業內人士表示，在全球經濟刺激政策退出與否及各國經濟或低迷或強勁回升的共同影響下，商品市場近期區域性震蕩加劇，并吸引節前60%平倉資金重返市場。

中國證券報3月12日消息，通聯期貨分析師施海表示，受制于諸多方面利多利空因素交織作用，近階段國際國內商品市場區域性震蕩加劇，短線走勢反復多變，并吸引節前60%平倉資金重返市場。

截至3月11日，國內市場總持倉量拓展至8,114,228手，較節前最后交易日2月12日的6,754,232手大幅增倉1,359,996手，而節前持倉量減幅為1月6日最大值的9,096,098手與2月12日最小值的6,754,232手之差，即為2,341,866手，對比顯示，目前增幅已相當于節前減幅的58.07%，顯示有接近60%的平倉資金已經重返市場。

首先，政策退出與刺激難辨。通貨膨脹預期加重和繼續推動經濟增長，始終成為各經濟體維持或改變已有寬松金融貨幣政策的焦點所在，全球主要外匯貨幣中，盡管澳大利亞經濟衰退較輕，澳元連續升息至3.75%，而其他主要外匯貨幣利率仍維持在1%及以下較低水平，既說明低利率政策對經濟恢復增長的推動作用，也反映多數經濟體經濟增長壓力仍較重，通貨膨脹壓力仍屬次要地位，但隨著資金流動性過剩漸趨顯著及資源類商品市場價格持續上漲，低利率貨幣升息預期也在強化。盡管評級機構發出降低貨幣評級警告，但引發相關貨幣匯率大幅下跌的可能性相對較小。因此，多數貨幣，包括人民幣在內，目前低利率、未來升息的變化趨勢，也在一定程度上，對商品市場大勢產生著由利多向利空轉換的影響。

其次，經濟低迷與回升交織。經濟前景方面，美國采購、消費等指數全面回升，而就業形勢好轉依然緩慢，而美醫保改革立法努力接近尾聲，而美國公布對奧巴馬最新10年期預算案的分析報告，預計減稅措施將產生3.05萬億美元的成本，美聯儲將適當推遲采取加息等緊縮貨幣政策的時間。歐元區則深陷主權債務危機之中，經濟前景悲觀，可能醞釀著更大規模經濟危機。日本經濟雖然回升，但拉動需求的積極因素較少，而受豐田汽車公司從全球召回數百萬輛汽車的影響，其出口評估被迫下調，金磚四國中，俄國經濟發展由于對原油和天然氣出口過度依賴，而一旦國際油價出現劇烈波動，則其俄羅斯經濟就將遭受嚴重沖擊，亞太地區經濟恢復較快，而面臨通貨膨脹壓力。因此，各國經濟前景參差不齊，引發全球經濟前景難測。

(田莉?編輯)