分析:高盛鼎暉與雙匯高管分食2000萬元奧妙

日前，在雙匯發展的股東大會上，上演了令人匪夷所思的一幕。10多家基金公司為代表的股東投出超過1億股的反對票，集體否決了雙匯發展董事會提出的放棄優先受讓權議案，從而引爆了雙匯發展的“投票門”事件。

一向中規中矩、脾氣和善的基金何以一下子如此冒火，自然是緣于他們對雙匯發展的高管們悶聲發了一筆橫財之后再轉過身來損害股東利益的做法極端不滿。

2006年4月，高盛和鼎暉通過雙方的合資公司香港羅特克斯，以20.1億元的價格，聯合受讓了漯河市國資委持有的雙匯集團100%股份，高盛和鼎暉分別持股51%和49%。當時，雙匯集團為雙匯發展的第一大股東。一年多后，即2007年10月，高盛即向鼎暉投資讓出雙匯實際控制權，轉讓羅特克斯5%股權，由此，鼎暉在合資公司羅特克斯中的股份一舉上升為54%，而高盛則減少至46%。截至2009年6月，羅特克斯直接和間接持有的雙匯發展股權為51.46%。

而在高盛減持雙匯集團股權的過程中，雙匯集團的另一個股東鼎暉投資設計了一個龐大的子公司群和層層股權轉讓，這一層層股權轉讓的結果，如今看來總是有為雙匯發展高管曲線MBO鋪路的嫌疑。換而言之，雙匯發展的高管們為了實現自己MBO的想法，達到通過股權掌控雙匯發展和雙匯集團的大小通吃的目的，借助著高盛和鼎暉所謂的金字招牌一步步把屬于國家和股東所有的利益逐步蠶食，通過抽血式分紅增加高管們在雙匯發展的股權比例，讓投資者付出巨大投入化為雙匯發展高管們的億萬財富。

根據相關媒體的報導，包括雙匯發展高管在內的101名雙匯發展核心人員平均每人占有價值超過2000萬元的股份，個個都是千萬富翁，高管層所持有的雙匯發展股份市值已高達22億元，其中董事萬隆因間接持有2.36%股權，而享有約7.29億元的市值，相當于雙匯發展董事長50萬年薪的1458倍。

高管們所持有的這么多的股份從何而來，恐怕每一個購買雙匯發展股票的投資者心中都是疑慮叢生。不過，聯想起此前高盛和鼎暉圍繞雙匯發展股權所做的一系列令人眼花繚亂的結構安排，恐怕大家心中就有“柳暗花明又一村”的感覺啦。

為了掩飾高盛和鼎暉所做的一系列股權轉讓行為，更是為了讓自己的財富在沒人注意的時候積累更快，在2007年年報和2008年年報中，雙匯發展對高盛和鼎暉的股權轉讓行為未作任何披露，這不僅將證監會三令五申的有關《上市公司信息披露規定》置之于地，更是將包括基金在內的證券市場投資者玩弄于股掌，根本沒把保護投資者的合法投資利益當做一回事，難怪在拋出遲到的股權轉讓案之后，遭到了基金投資者的一致否決。不尊重投資者的上市公司也難以獲得投資者的尊重。

在雙匯發展的101名核心人員逐步獲取22億元巨大財富的過程中，高盛和鼎暉也從中扮演了極不光彩的角色。為了達到在3年之內獲取5倍投資回報的目的，高盛借助著其國際第一投行的聲名，當起了“幕后老大”，事實上為雙匯發展的高管們悶聲發財當起了“保護傘”。聯想起近來美國政府調查高盛當年為了承銷希臘政府國債而替希臘政府掩蓋嚴重財政赤字的消息，可以看出，高盛為了賺錢，連最后一塊“遮羞布”都不要了。

為了讓自己擁有億萬身家，雙匯發展101位的核心人員出賣基本道義和成信；為了獲得高額的投資回報，高盛和鼎暉把“幕后老大”的身份演的是維妙維俏，這一出“三角戀”唱的是那么的高吭，只是別忘了，再精彩的大戲也有落幕那一刻。三春過后諸芳散，各自須尋各自門。到那時，該還的帳總是要還的。