工業增加值等數據引發經濟過熱擔憂 官方否認

中國前兩個月工業增加值同比增長20.7%，為2006年以來的最高點，城鎮固定資產投資同比增長26.6%，加之中國2月份CPI數據超預期，這些數據引發經濟過熱擔憂，不過國家統計局新聞發言人對此表示，目前經濟尚無過熱跡象。相關數據也引發了緊縮擔憂，市場預期中國可能運用綜合收緊措施來防止經濟過熱。

國家統計局3月11日公布的經濟數據顯示，2010年前兩月規模以上工業增加值同比增長20.7%，為2006年以來的最高點。1-2月份，城鎮固定資產投資13,014億元，同比增長26.6%，比2009年同期加快0.1個百分點。但國家統計局新聞發言人盛來運表示，目前經濟尚無過熱跡象。

工業生產高漲?固定資產投資仍居高位

國家統計局公布，1-2月份，規模以上工業增加值同比增長20.7%，比上年同期加快16.9個百分點，比2009年12月份加快2.2個百分點。明顯加快的工業增速引起了對經濟過熱的擔憂。國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，中國經濟可能將要步入發展偏熱的區間。

高盛經濟學家宋宇也認為，1-2月數據表明，工業走勢正趨于好轉，整個工業產能過剩仍令人憂慮。據統計，1-2月份，503種產品中有462種產品同比增長。其中，原煤4.7億噸，同比增長30.5%；天然原油3,198萬噸，增長5.8%；發電量6,090億千瓦時，增長22.1%；粗鋼10,289萬噸，增長25.4%；水泥2億噸，增長26.5%；汽車285萬輛，增長89.7%，其中轎車148萬輛，增長87.7%。

不過統計局新聞發言人盛來運認為這一增速仍比較正常，沒有過熱跡象。他說，工業增速確實在加快，而且這個速度也確實是近年來比較高的月度數據，“但必須看到這個高速度是和2009年同期的低速度相比。2009年的1-2月份工業增加值增長速度是3.8%，是全年最低點。”他表示，如果扣除這種翹尾的結構性因素的影響，這個速度仍然還是比較正常的，沒有過熱的跡象。

與此同時，盛來運指出，是從分項統計數據來看，還需要特別注意工業結構調整及產能過剩的問題。據統計局公布數據，,1-2月份，中國重工業增長23.7%，輕工業增長14.5%，重工業的增速比輕工業的增速高9.2個百分點；此外，高載能的行業增速為21.6%，亦高于平均增速。

1-2月城鎮固投增速有所回落，累計達13,014億元，同比增長26.6%，比2009年同期加快0.1個百分點。李迅雷指出，由于結構調整，以及國家對信貸投放的控制，投資增速有所回落。而投資增長較高的行業仍是房地產。李迅雷預計，3月份投資增速或繼續回落，到三季度可能開始出現回升。全年投資增速水平也較2009年放慢，在25%左右。

高盛經濟學家宋宇表示，固定資產投資增速仍在高位，銀行信貸增長也很多。“應該說擴大內需我們能做的都做了，但外圍因素卻是無法預料的，至于何時企穩，還要看國際環境變化。”

隨著經濟的企穩回升，在2010年全國兩會上,2010年是否會出現經濟過熱的勢頭成為關注的焦點。全國政協委員、招商局集團董事長秦曉在接受第一財經日報采訪時也表示了對2010年經濟可能出現過熱態勢的擔心。秦曉認為，此前存款準備金率兩次上調對銀行有一些效果，但效果有限，短期內中國經濟過熱的風險較大。

CPI超預期引發緊縮擔憂

除了工業增加值創四年新高外，中國2月份CPI也超出市場預期，高盛的研究報告就此表示，中國決策者將在未來數月中運用綜合收緊措施來防止經濟過熱，且這些措施很可能將針對固定資產投資相關領。報告預計，政府的宏觀收緊措施將包括控制信貸、進一步上調存款準備金率和升息、通過行政管理控制投資審批和籌資活動，以及出臺其他針對產能過剩等問題的“產業政策”，用以抑制行業投資活動。

高盛駐香港經濟學家宋宇和喬虹也表示，CPI數據與強于預期的出口數據都顯示，受2010年年初新一輪貸款擴張以及外部經濟環境好轉帶動，整體經濟活動成長在加速。他們指出，為防止經濟過熱，需更堅決地推出收緊政策，而不僅是已經執行的溫和窗口指導以及適度上調存款準備金率。

中國人民銀行行長助理郭慶平稱在接受金融時報采訪時也表示，第一季度居民消費價格指數(CPI)可能繼續上升，全社會通脹預期逐步強化，加之國際能源產品價格變動的不確定性，價格穩定的潛在風險有所加大。

(馬龍?編輯)