A股弱勢盤局難改 題材股仍是主要機會

國家統計局昨日公布宏觀經濟數據，從數據公布的結果來看，2月份CPI漲幅過大超市場預期，這使得市場加息預期進一步增強，投資者擔心央行會再度出手而使得市場謹慎情緒彌漫，股指沖高后快速下跌。隨后市場雖受鋼鐵、石化等權重股托舉，但明顯上行不濟，最終收盤兩市以窄幅震蕩格局收盤，弱勢盤局表現仍將延續。

從盤面表現上看，受到政策利空打壓的地產股成為做空主力，汽車、煤炭、有色板塊對市場沖擊較大，大盤在前期5日線支撐弱勢震蕩后，再度破位該均線，并攜10日線反壓目前支撐薄弱的20日均線，這令短線市場走勢存在較大不確定性。由于CPI和PPI漲幅超市場預期，加重了投資者觀望和離場情緒。前期走勢較強的兩會概念板塊以及區域性板塊全線回調使得市場難以尋覓到短期興奮點，尤其是近期處于風口浪尖的地產板塊，在“政策19條”壓制下繼續震蕩整理，這加重了場外資金的觀望態度。

12日消息面：中國人民銀行行長周小川11日在人民大會堂接受中國證券報記者采訪時表示，二月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.7%，和央行之前的預期差不多。中國人民銀行副行長蘇寧同日稱，我國尚未感到通脹壓力，他表示，CPI同比上升系春節因素，今年春節在2月份，而去年在1月份。分析人士認為，主要由食品價格上漲和居住類價格上漲帶動，2月份CPI同比上漲2.7%，超過銀行一年期定期存款利率。

點評：近期市場的連續陰跌與市場預期在政策層面上的中線博弈緊密相關。從兩會期間連續出臺的關于地產行業緊縮調控政策，包括各地域代表以及政協委員針對樓市價格高企狀態下的堅定調控態度，這令市場對于后市A股的流動性環境難免有心理負擔。由地產行業輻射到的各大行業基本涵蓋了大部分國民經濟，因此，CPI、PPI數據延續攀升并不為怪，這也使得市場對后期管理層在貨幣供給層面上的政策進一步緊縮出現了相當的反映。此前央行已經采取了兩次調高金融機構存款準備金率的緊縮手段，但仍然還有一部分預期對央行接下來可能會采取加息措施繼續持肯定態度。

證監會已于11日通知相關券商，在12日上午接受融資融券試點資格申請。有券商人士預計，首批融資融券試點名單將于下周揭曉。在遞交申請時，各家券商除申請材料外還需出具承諾書。證監會將參考各家券商所在地證監局出具的意見函、交易所出具的測試報告等材料確定首批試點名單。上周答辯測評以及本周現場檢查的結果或將由協會等機構直接遞交給證監會。截至發稿時，相關券商均接到了上周答辯結果，但專業評審報告細節難以知曉，剛剛結束的現場檢查結果也未公布。但有券商預計，參加“考試”的11家券商均不難通過測試。

另外，繼2月22日期貨公司正式受理股指期貨開戶申請后，券商營業部股指期貨IB業務開戶工作也將于下周啟動。監管部門有關人士11日透露，部分證券公司營業部有望于下周初通過IB資格審核，并可在證券公司受理股指期貨開戶申請。有關人士預計，最晚3月底，在已經取得IB業務資格的證券公司中，約有20%的符合條件的營業部可以接受開戶。隨著券商IB端開戶工作的啟動，股指期貨開戶數量將進一步增長，逐漸迎來開戶“小高潮”。業內人士估計，3月15-22日，大部分證券公司總部將通過審核，IB營業部的審核也有望在3月底前基本完成。

點評：融資融券和股指期貨推出日益臨近，這令市場憧憬A股中線走勢存在一定樂觀因素。客觀而言，股指期貨以及融資融券的推出作為交易新品種和手段，對市場的提振效果并非具備實質性，而關鍵在于引入做空機制之后，對市場的穩定作用顯而易見。

A股市場方面：今年是央企重組收官年,國資委的整合目標正在從數量整合向專業化整合推進。繼發出在酒店業進行央企非主業資產整合的信號彈之后,央企的非主業資產整合近期有望在地產行業展開。據某央企下屬的地產公司人士透露,此次國資委確定的以地產為主業的央企共有16家,包括中國建筑(601668)工程總公司、中國房地產開發集團公司、中國保利集團公司、華僑城集團公司、中國鐵路工程總公司、中國鐵道建筑總公司、中國中化集團公司、中糧集團有限公司、中國冶金科工集團有限公司、中國五礦集團公司、中國水利水電建設集團公司、中國葛洲壩(600068)集團公司;外加4家境外企業,即港中旅集團有限公司、招商局集團有限公司、華潤集團有限公司、南光集團有限公司。

當中國各大城市房價連年高漲的同時,中低價位、中小套型普通商品住房的比例卻在減少。國土資源部官員11日在北京提出,從房地產供應結構來說,當務之急是改善供求關系,增加中低價位、中小套型住房的用地供應。嚴格控制大套型住房建設用地,嚴禁向別墅供地。原建設部等九部委2006年5月24日聯合出臺“90/70”政策,要求新審批、新開工的商品住房建設,套型建筑面積90平方米以下住房面積所占比重,必須達到開發建設總面積的70%以上。

國土資源部土地利用司司長廖永林11日對記者說,在土地政策參與房地產市場調控取得顯著成效的同時,中國地產市場也出現了不容忽視的問題。2009年一些地方為應對金融危機,出臺救市政策,在保障性住房用地增加的同時,放松了“90/70”等政策要求,中低價位、中小套型普通商品住房建設用地比例反而減少。同時,一些企業拿地后違規囤地、炒地,已供土地不能及時形成有效住房供給。

點評：地產業仍將持續寒冬，產業基本面的利空調控政策將對A股相關上市公司構成持續負面影響。在繼前期管理層連續出臺針對地產業調控政策之后，可以說在經過一段時間的市場消化之后，調控政策并未在較大程度上有效緩解目前地產市場上的供需矛盾，這也使得地產商與管理層之間相互“打太極”，政策調控效果甚微，在有的地區，緊縮政策甚至還在側面上進一步推高了房價，因此，市場近段時間反映在A股地產板塊上的走勢并未如同預期那樣，出現大幅度下跌的局面。接下來更為嚴厲的調控政策出臺也并非空穴來風。

汽車行業將受益明確，關注今日汽車板塊走勢。3月10日下午，十一屆全國人大三次會議舉行記者會，全國人大環境與資源保護委員會主任委員汪光燾、國家發改委副主任解振華、環境保護部副部長張力軍就節能減排和應對氣候變化問題回答了記者的提問。記者從會上了解到，禁止超薄塑料袋在商場使用后，全國超市的塑料袋使用量已經減少了2/3。此外，2010年全國范圍內還將再推廣1.5億只節能燈，而節能汽車的財政補貼推廣辦法也將在2010年內出臺。國家發改委副主任解振華表示，2010年將安排中央預算內的投資333億元，中央財政資金500億左右，支持實施重點節能減排工程。此外，今年還要出臺節能汽車、電動機等產品的財政補貼推廣辦法。并推進資源性產品的價格和環保的收費改革，落實國家支持節能減排的財稅政策。

(楊帆 撰稿)

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