期市成交創紀錄 新增資金集體亢奮

“最近找我們做期貨的人太多了，”期貨界人士近來感嘆到，老朋友，老鄰居都紛紛前來“取經”，不懂期貨的他們僅是不想“存銀行”而已。而在這背后，是龐大的交易熱情正在涌動。

1.94萬億——商品期貨市場的單日成交井噴再度刷新了歷史，離2萬億的大門僅一步之遙。商品市場從10月份爆發的大行情可用“史無前例”形容。據記者統計，截至昨日收盤，主流品種的持倉量較10月8日大增，日均成交量較上個月再增13%。記者調查各家期貨公司發現，幾大公司的保證金存量已經接近或超過60億元，全市場的保證金存量已達1800億元，期貨市場完全是“不差錢”了，新增資金入市跡象明顯。

業內人士表示，在流動性充裕的情況下，商品市場充斥資金的趨勢正是整個資本市場的縮影。這也必然造成價格的進一步上揚。目前，各交易所對“異常交易”的調控正在或已經啟動，有望給市場短期內“降降火”。

期市成交井噴資金猛增

截至昨日收盤，上海、鄭州、大連三大期貨交易所的當日總成交額達到了1.94萬億元，創出了歷史紀錄。據統計，從10月12日以來，三大市場的日總成交額一直維持1萬億以上，這一國慶長假后爆發的行情，進入11月之后就更加火爆的趨勢，11月的日均成交額達到了1.47萬億，較10月份的巨量還增加了13%。目前，商品的日成交額非但已經站穩了萬億大關，離2萬億的門檻也僅是一步之遙。可以說，這波市場的井噴是歷史上前所未有的，并且正在持續性地升溫。

截至目前，2010年商品期貨的總成交額達到了185.9萬億，較去年全年的130萬億已經大為超越，如果算上進入股指期貨的資金所打造的“新版圖”，整個期貨市場的容量正在急劇擴張。

從持倉量來看，資金的涌入更是無從隱匿。用昨日的持倉量與10月8日的持倉量比較，短短一個多月時間，滬銅的持倉增加了18%，滬鋁增加了40%，滬鋅增加了62%，考慮到這段時間商品市場整體價格大幅上揚，事實上短時間內入場的資金在大量增加。

從期貨公司的調查也可以作證。目前幾大期貨公司的保證金存量又有了大幅飆升。據了解，目前全市場的保證金達到了1800億元，而去年年底僅在1000-1200億元左右，新增資金的幅度超過50%。成交井噴、資金猛增，整個商品市場正在進入特大行情之中。

流動性熱情“難以阻擋”

據期貨公司的人員反應，目前前來咨詢期貨開戶事宜的投資者都較為熱情，整個行業處于“不差錢”的狀態中。一方面美國量化寬松的貨幣政策導致資金四處尋找投資機會，另一方面國內對房地產的嚴格調控，樓市資金也在尋找出路，大規模涌入股市和期市就成為必然。

對于這一點，廣發期貨總經理肖成認為，商品期貨的金融屬性凸顯明顯。“本來商品主要的是自身的屬性，而當流動性很大的時候，貨幣貶值了，資金就會通過購入商品來實現保值，”肖成說，這時候供求關系的重要性就降低了，金融屬性就增加了，資金會為了保值而大量買入商品。“但是我們遇到一般的想來買期貨保值的投資者，還是勸其考慮風險，畢竟這是一個專業的領域。”

華泰長城首席分析師景川表示，“商品期貨可以實物交割，貨物是有限的，而錢可以是無限的，因此商品上漲還會持續，”這一現象或許將持續到明年，當前貨幣體系和商品體系都與兩年前的金融危機時代不可同日而語，目前市場處于巨大的“價值重估”之中。

“等到各項措施陸續執行了，可能市場的熱度會下來一點，”肖成表示。據了解，目前上海期貨交易所、鄭州商品交易所都已經公布了對“異常交易”行為的監控措施，其中鄭商所已從11月8日開始執行，上期所將從11月22日開始執行。盡管這些措施是對各種“異常交易”的規范，但是對某些短線資金趁當前之機頻繁炒作的風氣也會有所震懾。加之此前相關交易所有提高保證金等舉措，可以說市場的熱度已經被有效控制在合理的范圍內。“如果不頒布這些措施，可能目前的交易熱度還要高。”肖成說。

中大期貨研究所所長高輝表示，如果市場繼續火爆上漲，國家出臺調控政策的可能性就很大，“目前市場積累的風險已經不小，”高輝表示，短期內不排除出現價格回調的可能。

專家表示，從長遠看，調控措施目前在一國范圍內很難奏效，類似棉花、金屬、大豆的價格都是全球聯動的，當前商品期貨市場的升溫是自然現象，正好說明了期貨市場功能發揮正常，反應了整個社會的“通脹焦慮”。