資金面寬鬆 台股元月行情可望再現

台股本週二(12/14) 因新台幣兌美元匯率盤中升破30元大關，電子股賣壓湧現，資金轉向資產、營建以及原物料等傳產族群，加權指數終場因權值股穩住而小漲0.04%，收在8740.43點，成交量來到1458.86億元 (資料來源：台灣證券交易所，2010/12/14)。保德信店頭市場基金經理人賴正鴻表示，8800點整數關卡上檔壓力沉重，加權指數尋求突破不成陷入盤整，類股從大型股快速輪動至目前中小型股，12月份因法人休假頻繁，年底前資金動能主要仍看散戶(資料來源：Cmoney，2010/12/14)。但預期明年一月起，資金面有法人歸隊、政策面有ECFA實質生效，配合電子股農曆年拉貨及新股掛牌題材，睽違多年的元月行情有機會再度出現。

※資金面：外資逐步加碼  散戶心態偏多

從資金面分析，賴正鴻觀察外資法人買超不僅沒有減緩跡象，10月以來甚至逐步加溫；融資餘額12月以來大增超過140億元(資料來源：Cmoney，2010/12/14)，顯示散戶心態也偏多，短期加權指數因未有新的利多題材而持續高檔震盪，類股傾向各自表現；但因大環境下先進國家資金面寬鬆，加上今年台股漲幅仍相對國際落後(資料來源：Cmoney，2010/12/14)，明年年初預期有補漲空間。至於應留意的風險部分，除了通膨與引發的緊縮性金融政策，明年歐洲銀行何時就歐債危機作進一步壓力測試也是市場焦點。

※產業面：電子新產品、新應用為亮點

產業面來看，賴正鴻認為歐美零售銷售不差，不論對半導體季報庫存水位或TV庫存消化皆屬正面，預估2011年科技產業持續復甦。Intel明年改版cpu，可望帶動換機潮及NB生態改變；蘋果帶出電子新產品應用趨勢，包括觸控面板與智慧型手機出貨量皆維持高速成長，新產品、新應用成為電子股主流。本周一上櫃指數創下今年9月來新高(資料來源：Cmoney，2010/9/1~2010/12/14)，主因也是反應中小型電子股氣氛轉趨樂觀。

操作上，賴正鴻表示，除台幣匯率影響須持續留意外，電子業第一季進入作夢行情，布局應以電子產業龍頭與利基型個股為主，避開低於市場預期與低毛利之下游產業。電子股看好觸控、智慧型手機與相關零組件，傳產股則以汽車零組件、生技族群為優先考量。

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