仟家信國際黃金市場評述（10月18日）

受到美國經濟指標強于預期及美聯儲主席伯南克講話并未提供更多新線索的影響，上周五紐約市場國際黃金價格在短暫沖高后震蕩走低于1368美元附近，但收盤依舊位于5日均線之上。美國商務部上周五公布的數據顯示，美國9月零售銷售月升0.6%，預期上升0.4%，為連續第三個月上漲，且升幅優于此前的預期；此外，紐約聯儲公布數據稱，美國10月紐約聯儲制造業指數為15.73，9月為4.14，預期為6.90。表現強勁的經濟數據恰好與伯南克的講話形成鮮明之對比，其此次講話的措辭和內容與此前市場獲得的信息較為一致，且基本未見任何新意，因此引發了金市投資者的獲利了結。

美聯儲主席伯南克上周五在波士頓聯儲舉行的“重溫低通脹環境中的貨幣政策”主題討論會上發表了重要講話，雖然他并未明確表示將重啟量化寬松，但稱疲弱的美國經濟基本面、高企的失業率和過低的通脹水平為其采取進一步措施提供了理由。同時，他也指出很難決定資產購買的速度和規模，美聯儲仍在衡量進一步行動的成本和收益。伯南克表示，只有在所有條件不變的情況下，美聯儲或將采取進一步行動。伯南克如以往一樣稱，美國整體經濟增長的勢頭不如美聯儲的預期水平。因此，公開市場委員會準備在需要的時候采取更多適應性措施，以支撐經濟復蘇，并讓通脹水平逐步恢復至美聯儲的目標水準。值得注意的是，伯老并未透露有關美聯儲將如何采取此類措施的更多細節，也并未表示是否會在11月2-3日的議息會議上啟動這一計劃。他指出，就購買長期資產而言，事實證明此前的證券購買計劃在通過壓低長期利率來支撐經濟復蘇方面是成功的。盡管如此，伯南克預計明年的經濟增長速度可能不會遠高于長期趨勢。他表示，如果實際情況確實如此，則就業數量的凈增長可能不會大幅高于勞動力人口的增加幅度，而這也意味著失業率將僅會以緩慢的速度下降。這將是政策制定者們重點關注的問題。而對于導致失業率持續維持高位的原因，伯南克認為，失業率上升的主要原因是金融危機導致的經濟活動顯著萎縮，以及此后整體需求的持續不足，而非結構性原因。目前來看，正如此前預計的那樣，伯南克的講話明顯存在模棱兩可的嫌疑，也就是通常所說態度溫和且曖昧。一方面，確認重啟量化寬松的可能性正在逐漸增加；另一方面，又宣稱任何措施都將取決于未來經濟前景和金融市場的狀況。其實，伯老講話開頭的第一句表述已經透露出其中的玄機，即“美聯儲下一步措施采取與否將繼續取決于經濟數據”。言外之意，就是金融市場接下來的波動方向需要更多從經濟指標中尋找交投的線索。由此轉回到近期大幅下跌的美元身上，考慮到美元恐已經大部分提前消化和反映了QE2的市場預期，故一旦后續陸續公布的美國經濟數據表現良好，則勢必引發美元的強勁反彈。同時，另外一個非常明顯的信號就是美國財政部推遲原定于上周五公布的半年度匯率報告，這暗示美國對中國方面最近在人民幣升值上問題的“功績”較為滿意。或許76.00就是老美的破銀紙第一階段貶值的目標位所在，既然你的人民幣已經創下歷史新高，那么我的破銀紙的貶值暫時也就告一段落。故通過美聯儲之口來釋放美元會逐步走穩的消息，再配合上表現好于預期的經濟數據，這真是完美的操縱啊!倘若從上述的角度分析，即便黃金價格后續仍存在沖高的動力，也應該視為逼空行情中見頂之前的價格井噴，只是對于可能超出預計的幅度應當有所準備。操作上，只要10日均線的支撐依舊穩固，那么逢低伺機做多來享受單邊走勢帶來最后的晚餐就是首選策略。至于想把握階段性做空機會的投資者，在黃金大牛市基礎的背景之下，還是建議多聽聽那首歌《千年等一回》。

技術面上，日線圖顯示，本波行情自1250啟動以來，收盤價還是沒有一個交易日低于5日均線，表明金市的做多力量極為強盛。不過，需要提醒的是，不管是RSI、KDJ均出現頂背離跡象，這預示著在即將到來的11月初，金價或面臨一次快速的技術性調整。同時，從周K線上看，1156.80發動的單邊上揚的運行時間已是第11周了，距離變盤窗口13剛好剩下兩周時間。4小時圖結合布林通道的上軌在1390一線走平，而下軌正逐漸上行至1340上方，暗示在沖擊千四之前黃金價格將先行陷入高位上落整固。

【黃金操作建議】

1．今日建議在1352美元至1354美元區間做多，若有效跌破1350美元止損；1368美元至1370美元區間止盈。

2．也可考慮在1371美元至1373美元區間做空，若有效突破1375美元止損；1356美元至1358美元區間止盈。