多媒體電子業務是TCL集團09年的亮點

09年TCL集團實現凈利潤約4.7億元，黑電業務強勢而白電業務低迷的格局十分明顯。公司目前的重點在于8.5代線項目，如最終順利達產，對其未來盈利將產生顯著的提振。

TCL集團(000100)3月11日發布09年年報，公司全年實現營業收入442.95億元，同比增長15.29%；利潤總額9.75億元，同比增長47.85%；歸屬于母公司所有者的凈利潤4.7億元，同比減少6.19%，攤薄每股收益0.17元。

第四季度實現盈利約3.17億元，控制費用是推升盈利的關鍵。公司第四季度分別實現收入和凈利潤約136億和3.17億元，環比增幅分別為3%和470%。在收入規模大致持平的情況下，公司第四季度的銷售費用為9.7億元，環比減少了2.7億元，成為其單季盈利得以充分釋放的關鍵。

黑強白弱，業務重心回歸多媒體電子和移動通訊板塊。從09年的銷售情況看，以黑電為主的多媒體類和移動通訊類業務仍是TCL集團的發展重心，而白電業務表現全面落后于行業整體。全年，公司的多媒體電子(主要是LCD、CRT及AV產品)、移動通訊和家電業務(主要是空調、冰箱及洗衣機)分別實現銷售收入267、38和31億元，在總收入中的占比分別為62%、9%和7%。多媒體電子方面，借力于LCD對于CRT的加速替代趨勢，公司09年LCD電視銷量同比增長超過一倍；同時AV產品銷量增長25.84%。移動通訊方面，公司目前擁有TCL和Alcatel兩個品牌，隨著歐美市場的回暖以及營銷策略的轉變，下半年持續實現正增長，并最終將全年增速提升至17.72%。家電業務方面，公司的白電業務在行業中處于跟跑者的地位，整體仍未形成明顯的向好發展趨勢，09年三個細分產品-20.46%、-3.65%和-16.72%的增速全面落后于行業整體-6%、18%和13%的增速。全年，公司的多媒體電子、移動通訊和家電業務的毛利率分別為16.36%、23.79%和-12.27%，黑電業務上升趨勢已現，而白電業務不進則退，未來可能會面臨調整。

進入面板領域意義重大。根據公司11月17日的公告，公司擬通過定向增發募資50億元與深超公司設立合資公司并投資新建一條第8.5代液晶面板（即薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD））生產線。一直以來，TFT-LCD產業鏈上游資源被日韓和我國臺灣地區少數企業控制，而全球前五大廠商也占據著面板領域80%的市場份額。由于核心技術缺失，我國TFT-LCD產業中上游環節較為薄弱，盡管以京東方(000725)、上廣電等為代表的中國顯示廠商已進入TFT-LCD領域，但截至目前，我國仍未擁有第6代以上、具有經濟性切割中大尺寸液晶電視用顯示屏的TFT-LCD生產線，30英寸以上液晶電視用屏幾乎全部依賴進口。這種情況導致國內液晶電視整機生產廠商長期受原材料采購及成本因素影響，只能獲得較低的利潤。TCL集團此次投資第8.5代線項目，直接轉身為大尺寸面板供應商，公司在整個液晶電視的利潤環節中將占據有利的地位。根據資料，項目的主要產品為26英寸至32英寸（占比50%）、46英寸（占比35%）以及55英寸（占比15%）液晶電視模組，加工玻璃基板尺寸為2,200mm×2,500mm，最大加工能力為10萬張/月，年產液晶電視模組約1,400萬塊。項目建設期為20個月，計劃于2011年三季度投產。根據公司的測算結果，項目計算期平均年所得稅后利潤14.83億元，平均銷售利潤率為8.79%，對TCL集團的盈利提振將十分顯著。

三季報顯示，公司09年1-9月實現營業收入306.79億元，同比增長5.85%；營業利潤2.98億元，同比下降38.90%；歸屬母公司所有者凈利潤1.53億元，同比下降67.39%；每股收益0.055元。

截至發稿時為止，TCL集團股價為5.39元，較前一交易日跌1.46%。

(張宇 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235