零售及通脹數據公布后美元短暫上揚后轉跌

14日北美早盤，美國公布的3月零售銷售強勁，不過該數據亦提振股市及風險偏好，而美國同時公布的3月通脹數據繼續顯示溫和，為美聯儲維持超低利率更長時間提供支持，美指在數據公布后短暫上探，但隨后重拾跌勢，最新報80.27。美指弱勢反彈遇阻，未能站上30日均線重要反壓，也未能回補周初跳空缺口，暗示美指或有進一步下探風險，下檔重要支撐位于60日均線80.32附近及80關口，跌破則恐引發進一步跌勢。

美聯儲周二公布的一份3月中旬會議紀要顯示，美聯儲官員在當次會議上討論了第二次上調貼現率。部分美聯儲理事主張進一步上調貼現率25個基點至1%，以令貼現率結構向危機前水平靠攏，但多數美聯儲理事同意目前的寬松貨幣政策仍然適合。會議紀要還顯示，美聯儲官員對經濟復蘇的可持續性感到擔憂，他們指出，企業對資本支出和招聘仍持謹慎態度，同時就業市場也沒有起色。市場預計美聯儲不會在本月底即將舉行的會議上改變其延長極低利率政策時間的承諾。

美國達拉斯聯儲主席費舍爾周二表示，美聯儲已完成了幫助美國經濟恢復穩定的任務，目前一直在尋求一個退出策略。費舍爾重申，他認為美國目前沒有明顯的整體通貨膨脹壓力，因為現在仍存在過多的產能，而且仍有過多人處于失業狀態，工廠產能也過剩。他還認為不太可能出現所謂的二次衰退。

里奇蒙德聯儲主席萊克周二表示，許多企業還未從蕭條中走出，美國離經濟完全復蘇還有很長一段距離。他表示，在房產市場已表現出一些穩定的信號，但是過度興建不會拉動經濟整體復蘇。他還表示，3月就業人數增長了16.2萬人，是近期最為鼓舞人心的經濟數據，但是當勞動力市場試圖擺脫低迷時，今年就業人口的劇烈增長則會對其造成影響。盡管萊克認為美聯儲還將維持超低利率較長時間的承諾，不過他也承認這一措辭的改變將提前。在美國的諸多政策制定者中，萊克以反對通貨膨脹的強硬派作風而著稱。

繼歐盟(EU)周日就希臘達成援助協議后，希臘周二拍賣總計12億歐元的26周和52周票據，其籌資能力在獲援后受到市場的首度測試，希臘擔憂暫時擱置，新一輪風險或在4月下旬赴美籌資50-100億歐元的結果。下半周市場將聚焦美國基本面數據，及美國經濟和利率前景。

14日亞市，新加坡公布的第一季度季調后GDP初值環比年率上升32.1%，強于此前預計的19.9%；新加坡金管局也將坡元的匯率區間上調，以對抗通脹。泰國和新加坡的經濟數據令投資者們認為亞太地區經濟復蘇能夠帶動全球經濟繼續回暖，同時美國英特爾及摩根大通公司財報數據提振股市，均給高風險資產更多反彈空間。

美國抵押貸款銀行協會(MBA) 14日公布的數據顯示，因對政府貸款的需求下滑拉低市場活動至三個月來最低水準，美國抵押貸款申請連續第二周下滑。數據顯示，4月9日當周經季節調整后的抵押貸款申請活動指數下滑9.6%，創1月1日當周以來最低水準。MBA稱，抵押貸款再融資和購買活動指數雙雙下滑，這表明盡管數周后聯邦購房稅惠即將結束，但美國樓市仍然脆弱不堪，極易受到沖擊。

北美早盤數據顯示，美國3月零售銷售月升1.6%，遠高于預期的上升1.2%，并創下09年11月最大增幅；核心零售銷售月升0.6%，也高于預期的上升0.5%。2月零售銷售由初值月升0.3%上修至月升0.5%；2月核心零售銷售也由初值月升0.8%上修至上升1.0%。強勁數據短暫提振美元，因良好數據同時推升股市及風險偏好，刺激高收益貨幣短暫下探后再度走高。

但另據數據顯示，美國3月消費者物價指數（CPI）月升0.1%年升2.3%，預期為月升0.1%年升2.4%；核心CPI月率持平年升1.1%，低于預期的月升0.1%年升1.2%，年率創04年1月以來最小漲幅。通脹壓力繼續溫和，為美聯儲維持超低利率更長時間提供支持，也打壓美元。

美聯儲主席伯南克稍晚將在國會就美國經濟和美聯儲貨幣政策前景發表證詞，市場密切關注伯老對經濟的最新言論及是否暗示何時啟動升息，這對美元走勢至關重要。由于美國失業率依然維持高位，美國房屋市場依舊未曾復蘇，且面臨困境的商業不動產市場房價仍在不斷下降，因此分析人士表示，伯南克目前理當不會對通脹表示擔憂。而且也不大可能在2周后的美聯儲貨幣政策會議召開之前單方面改變美聯儲指導方針。

技術上看，美元指數弱勢反彈遇阻，未能站上30日均線重要反壓，也未能回補周初跳空缺口，暗示美指或有進一步下探風險。目前美指再度考驗60日均線80.32附近支撐，進一步支撐位于80關口，后市美指萬一跌穿二者支撐，提防進一步慣性下探60周及100周均線79.85附近及前期低位79.50附近的風險，進一步跌破則提防美元構筑大型頂部的風險。反之守穩60日均線及80關口上方，則仍將維持區間整理走勢，上檔短期均線帶尤其20日及30日均線在80.75-81.10區間對美指反彈構成重重壓制。日圖5日均線先后下穿10日、20日及30日均線，10日均線也下穿20日均線，短期均線若進一步下穿中期均線，或對美指構成持續下調壓力。

稍晚繼續關注美國2月商業庫存及上周EIA原油庫存。美聯儲主席伯南克北京時間22:00將在國會就美國經濟和美聯儲貨幣政策前景發表證詞。繼續關注美企一季度財報及股市表現。

(桂強理 撰稿)

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