美國釋出量化寬鬆三步曲風向，台股多頭尚待基本面助攻

本週的國際政經聚焦在美國聯邦準備理事會(FED)主席柏南克身上，由於美國11月失業率意外攀升至9.8%，在諸多政策挹注下未見下滑跡象，柏南克因此放出政策風向球，表示在量化寬鬆二部曲(QE 2)後如成效不彰，將不排除有QE 3的可能。柏南克此番談話已確定美國將以貨幣政策為主要工具來解決美國的失業問題。2011年可以預見將有大量的美元流通到市場上，美元將易貶難漲，對中國而言，中國目前正面臨到通膨的強大壓力，目前美元在市場浮濫流通，如持續堅守人民幣匯率，中國將面臨更嚴重的通膨問題，其政治及經濟上的負面效果難以預料。可以預估為適度控制通膨，2011年中國當局將適度讓本國貨幣升值，以減緩美國壓力及國內通膨，如此對以外銷為主且在中國使用大量勞工的台商相當不利，是投資人目前應小心的族群。

就本週台股的走勢分析，台股在五都選後因政治上變數消除及資金寬鬆大漲300多點，目前大盤指數已站上8700點。時序接近2010年底，許多投資法人也預測2011年台股將上攻萬點，惟值得注意的是，以台股以往數次攻上萬點的經驗觀察，每一次都需要有資金面與實質面相互配合，才能成功將指數攻上萬點，且台股在上萬點後不久都會失守，顯示萬點對台股而言是數十年來的頭部天險，明年在美國QE政策的推動下，資金面的寬鬆不成問題，但實質基本面在美國失業率仍高達近10%，歐洲歐債問題從愛爾蘭延燒到西班牙及葡萄牙的情況下，預估歐美的總合需求不見起色，連帶將影響到台灣的出口成長，以目前各大經濟機構對台灣的2011年GDP成長率預估都在4%左右，實質基本面並無太大利多，因此台股是否能夠光憑資金寬鬆就可直攻萬點大關，不無疑問，投資人應需密切注意明年的經濟實質面的後續發展。

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