美樂觀財報牽動台股走勢，台股後市動能充沛

◆全球景氣回溫下，美國一季財報預期仍樂觀

美國第一季財報從12日開始展開，由美國鋁業打先鋒，雖然美國鋁業公布的財報虧損脫類股價下跌，但收盤仍出現拉回，可見投資人對此消息並非持負面態度。此外，台灣時間14日公布的英特爾財報也優於市場預期，不論淨利或每股盈餘都超乎市場分析師的預期，以英特爾在PC晶片高達80%得市佔率來看，今年半導體產業前景仍相當樂觀，預期近來召開的台灣電子大廠法說會應有機會交出不錯的成績。

除了美國鋁業及英特爾，金融類股JPMorgan、BoA及網路搜尋大廠Google也都將陸續公布財報。受景氣回溫的影響，目前市場對第一季財報數據的預期相當樂觀，但這次財報數據對於市場來說仍相當重要，不僅投資人對於全球景氣回暖的看法，需要獲得支持，美國企業的獲利能否延續09年的成長，目前市場也靜待財報公布來進行進一步的確認。

事實上，市場對於營收樂觀的預期其來有自，由油價及原物料價格的持續上漲，不難看出終端需求的回溫，加上美國近期製造業ISM指數及失業報告都傳出佳音、新興市場需求也使IMF(國際貨幣基金)上修2010年全球經濟成長預測，這些利多都反映在美股近來的漲勢中，近來道瓊工業指數更站上11000點的整數關卡，創下一年半以來的新高，根據Thomson預估，S&P成份股的第一季企業獲利成長預估可高達36.8%，預期企業獲利公布後可望進一步推升美股走強。

◆美國企業握有充足現金，庫藏股購回計畫預料將再推升股價

預期在金融、科技、能源及消費等美國產業的營收，受惠於基期偏低，出現高成長的可能性高，但在市場預期可能過高的情況下，公布的營收能否超乎市場預期，將左右股市走勢，然而由目前美國企業偏高的現金部位來看，美國企業今年將可能出現較大的庫藏股買回動作，將提升每股盈餘並推升股價，因此，不僅是財報數據，美國公司的現金部位也可多加留意。

◆台灣產業接單能見度佳，預期可望受惠於美國科技大廠財報公布

事實上，不僅美國超級財報週將展開，台灣企業也陸續開始公布季報情況，台灣企業在經歷了先前盈餘大幅上調的階段後，以近來訂單能見度已達一至兩個月的情況看來，加上大雪等天候嚴寒因素消失所帶動的短期需求，可研判特定產業(如：電子業上游產業)近來揭露的財報數據應不差。近來可觀察美國時間週三，全球科技大廠Intel的季報數據，預期將可帶動市場對於台灣半導體景氣的樂觀預期，將可對股價帶來支撐。

雖然市場擔憂一旦美國或台灣大廠公佈營收情況不如預期，可能引發美股及台股出現拉回，但就國際股市表現來看，道瓊工業指數今年以來上漲5.54%，相形之下台股卻下跌0.86%，台股漲勢顯然相對落後，與美國股價提前慶祝樂觀財報數據的漲勢相比，台股未來補漲空間仍相當大，此外，相較於國際股市而言，台灣近來還有ECFA的題材挹注，金融產業亦可望納入早收清單，財報數據帶動補漲外，題材面亦使台股具備充分上漲動能。

◆台股短期或有較大波動，但長期仍將重回長期趨勢

元大投信表示，根據過去經驗，台灣企業財報公布有助於維繫多頭市場的信心，以過去20次台灣企業發布財報前後股價表現來看，平均而言財報發布後股市多已上漲居多，季報出爐後30日至60日內，漲幅可達3.2%，反之在財報公布前，受市場消息面不確定性的觀望態度影響，股市多呈小幅震盪，上漲機率也較低，可見財報公布有助於台股重回上升趨勢。由近月台股緩漲的態勢來看，加上台灣過去不斷有優於預期的總經數據釋出，近期台股表現並不悲觀。