超級財報周登場 台股狹幅盤整 傳產成盤面主流

歐美和國內超級財報周本周登場，市場關注重點轉向重量級企業財報狀況，台股近期在漲多後量縮狹幅盤整，第一金投信福王基金經理人許訓誠表示，由於新台幣升值趨勢使得以外銷為主之電子產業，獲利空間遭到壓縮，將考驗電子廠商的成本控制能力；傳產在市場預期兩岸ECFA可望在短期內簽訂，和國內產創條例營所稅調降政策利多加持下，成為市場投資焦點，將成為第二季盤面主流。

國內外超級財報周在本周將陸續登場，由國際半導體龍頭廠英特爾(Intel)打頭陣公佈財報，將牽動後續股市走勢，美股道瓊指數雖站上11,000點大關，並創下近18個月來新高，但因擔心財報公佈結果，使得投資市場轉趨觀望。

台股近日不受國安基金調節持股影響，在外資的大力買超下，一路盤堅走揚，許訓誠表示，由於外資預期新台幣將受到人民幣升值的影響，三月以來外資已持續買超台股1,775億元(至4月9日)，雖然官股八大行庫近日持續進行調節賣超，但外資的力量更勝一籌，將台股一路拉升至8,100點大關。

另外本週中國大陸國家主席胡錦濤赴美，將與歐巴馬會面，引發市場對於人民幣升值議題的關注，市場預期中國大陸正考慮在今年讓人民幣升值3~5%，新台幣在此預期之下，外資湧入也展開一波升值攻勢，新台幣兌美元已從去年底收盤的32.03元，升至4月9日的31.615元，升值幅度達1.295%，若以去年最低點34.9元計算，升值幅度更高達逾9%。

在新台幣升值趨勢下，對於以外銷為主的電子廠商而言，獲利空間將受到壓縮；同時，今年大陸人工薪資已陸續調漲，加上原物料報價上揚，電子廠商的成本控制能力將受到考驗。傳產則在兩岸ECFA可能在5~6月簽訂，及國內產創條例營所稅擬一舉降至17%的利多激勵下，預期受惠的傳產相關族群，將會是第二季的盤面主流。

許訓誠指出，由於台股已逼近前波8,395點的高點，預期短線大盤將面臨一波解套賣壓，市場觀望氣氛將升高。從技術面來看，週線已出現連續反彈8週的時間，累積漲幅不小，雖然短線指數仍有機會挑戰前高，但預期空間不大。由於近期將公佈年報和第一季的季報，因此在個股上將開始反應財報表現。

在投資建議上，電子看好上半年淡季不淡及今年展望較好的產業，以電子設備、電子材料、LED TV、電動車為主；傳產則以具有ECFA及受惠人民幣升值等兩岸題材的類股為首選。

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