廣州期貨12月13日有色金屬期貨日評

今日是繼周五央行上提存款准備金0.5%後的首個交易日，有色金屬和化工板塊走出一道亮麗上漲行情。市場闡明今日銅的上漲行情主要是外盤持續上漲，國內則因為政策調控使得銅價滯後于外盤價格，在中央經濟會議後，突出了調控重點轉移到農產品，因而結合全球的銅供求缺口，以及近期價格對准備金出台以及加息預期的市場消化，在央行提高准備金的貨幣政策出台後，市場預期中短期內將不會上調准備金以及加息，因而立刻形成了市場利空面轉利多面的形態轉變，從而推漲了今日“嚴寒雪谷一片芳菲”的行情。

今日滬銅主力1103合約，收于68780元/噸，漲跌幅+2.17%。指數成交量小幅增加，報258730手；持倉量持續小增，報346740手，日增倉12350手。今日長江現貨銅(1#銅)最低價67100元/噸，高價67150元/噸，均價67125元/噸，漲1175元/噸。

一、全球銅供應方面利多銅價。其中秘魯礦業部10日稱，估計該國2010年金屬產量料低于上年水平。秘魯為全球重要的礦物出口國之一。秘魯礦業部稱，估計該國今年礦業出口收入料超過200億美元。其中2010年銅產量預估為1,235,424噸，較2009年下降3%。

二、全球進出口數據利多銅價。一是中國海關總署周五公布的初步數據顯示，11月未鍛造銅及銅材進口量大幅增加至351,597噸，較上月增加28.5%，表明中國銅需求強勁。中國是全球最大的銅消費國。此前在10月進口量較前月下滑25%，至273,511噸。二是美國商務部10日公布的數據顯示，美國10月銅進口量較上個月增加32.5%，較上年同期則增加4.3%。數據顯示，美國10月銅進口量為38,715,213公斤，9月進口為29,214,879公斤，2009年10月進口量為37,119,648公斤。1-10月銅進口量總計466,923,503公斤。數據還顯示，美國10月銅出口量較上個月下滑92.3%，較上年同期則減少61.0%。美國10月銅出口量為471,910公斤，9月為6,151,356公斤，2009年10月出口為1,210,051公斤。1-10月銅出口量總計63,311,209公斤。三是俄羅斯1-10月銅出口量同比下降8.3%至375,200噸。俄羅斯聯邦海關總署7日公布，俄羅斯1-10月銅出口量為375,200噸，較2009年1-10月出口量下降8.3%。俄羅斯1-10月銅出口額為26.2億美元，去年同期為18.6億美元。俄羅斯1-10月出口的銅大多運往獨聯體以外的國家。

三、國際銅冶煉加工精煉費提高，推高銅冶煉成本。跟隨日本及中國冶煉廠要求提高加工精煉費後，印度銅冶煉廠也尋求將2011年加工精煉費提高70%。印度兩家主要銅冶煉廠--印度鋁業股份有限公司(HindalcoIndustries Ltd。)旗下的Birla Copper及Sterlite Industries (India) Ltd正在與大型礦業公司進行談判，以敲定加工精煉費。在2009年，印度銅冶煉廠敲定的加工精煉費分別為每噸46.5美元和每磅4.65美分。

四、中國電網建設預期增加銅消費量，因而提振銅價。麥格理銀行報告稱，中國對國家電網的投資可能增加中國2011年銅消費量，將由2008-2010年間的每年700,000-800,000噸增至逾100萬噸，長期看好銅市場前景。

但是從資金方面來看，今日前十持倉多頭日增149手到54490手，空頭持倉日增1213手到57014手，資金流向顯示資金以短空為主。

綜合來看，今日滬銅期價上漲的同時，伴隨持倉和成交量的小幅增長，市場偏向于強市特征。近期受外盤牽引、國內政策調控壓力短時釋放，以及國際銅需求較好提振，銅價有望走出震蕩偏多行情，建議滬銅主力1103合約在短期逢低謹慎看多，止損65000一線，目標72000一線。