招商證券：首次給予ST東航“審慎推薦”投資評級

招商證券認為，隨著吸收合并套利風險的逐步釋放和上海世博會的日漸臨近，預計公司股價存在一定上升空間，首次給予審慎推薦A投資評級。

招商證券2月11日研究報告中指出，St東航(600115)盈利能力存在提升的空間，這有賴于管理水平的進一步提升。敏感性分析顯示，若公司2010 年客座率從76%提升至78%、而且客公里收入指標升至07 年水平，則EPS 將從0.16 元提升至0.58 元。世博會的受益程度最高，RPK 增速貢獻超5%，品牌宣傳長期受益。2010 年航空業景氣持續，預計世博會有望帶來350 萬旅客增量，其中約5%為國際旅客。公司作為唯一航空合作伙伴，品牌宣傳與國際知名度的提升使公司長期受益。首次給予審慎推薦A 的投資評級。看好今年的航空板塊，隨著吸收合并套利風險的逐步釋放，且公司股價漲幅近期弱于國航與南航，上海世博會的日漸臨近，預計公司股價存在一定的上升空間。預估公司09-11 年EPS分別為0.08 元，0.16 元和0.25 元。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235