ECFA拉抬力強 京城銀ROE達15% 惠譽信評：評等升至正向

京城銀 (2809-TW)今年以來，挾ECFA、獲陸資相中題材，股價狂飆，今(2010)年前 3 季股東權益報酬率(ROE)達15%，較2008、2009年大幅成長，惠譽信評今(10)日表示，京城銀資產品質、授信政策以及新的營運策略皆轉佳，因此將京城銀長期發行人違約評等(IDR)以及國內長期評等展望由「穩定」調整為「正向」。

京城銀2010年前 3 季的年化股東權益報酬率為15.0%，相較於2009年及2008年的0.2%及0.5%有明顯改善。獲利表現顯著改善的主因為呆帳費用的大幅下降，而增加的淨利差收入亦嘉惠該行的獲利表現。惠譽預期，京城銀在2010年下半年及2011年有合理良好的獲利，主要支撐因素包括：央行可能陸續升息，溫和改善淨利差收入，手續費收入增長，以及預期持續控管良好的信用成本。

京城銀2010年第 3 季底逾放比率為低的0.5%，且獲提存準備的充分支應(提存準備為逾期放款的2.9倍。此外，該行自2009年以來僅有極少量的新逾期放款產生。京城銀的資本水準強健，2010年第3季底第一類資本比率及資本適足率分別為12.3%及13.0%。

惠譽信評還指出，京城銀流動性良好，係受惠於其在南台灣穩健的市場地位。2010年第3季底存放比為偏低的74.2%以及謹慎的流動準備比率20.2%，高於法定7%。

惠譽信評表示，京城銀的IDR及個別評等反映在金融危機期間，該行維持強健的核心資本水準及流動性，且持續改善的資產品質。該行相對集中的收入來源以及較小且較集中於南台灣的市場地位則為評等的抵減因素。

惠譽認為，若能透過穩健的成長及多元的收益來源以提升獲利品質，將係京城銀長期評等調升的關鍵因素；惟若核心資本出現嚴重削弱及/或風險偏好顯著增加，將使造成其長期評等無法調升。

惠譽信評表示，京城銀的策略係成為國內的利基型金融機構，專注於極大化風險調整後之收益，並與核心客戶發展建立深度合作關係。惠譽對京城銀的放款政策持正面看法，並認為其專一的策略與適切的執行將支持該行維持較高的放款利差。

京城銀原先為台南一家成立於1948年的合會儲蓄公司，且於1983年在台灣證券交易所上市。蔡家及其相關投資公司在2005年透過發行新台幣36億元之新股注資京城銀，並成為該行第一大股東，總共持有30.9%的股份且在6席董事中指派2席董事。

京城銀：
- 長期外幣發行人違約評等(IDR) 確認為｀BB+’ /評等展望由｀穩定’調整為｀正向’；
- 短期外幣IDR確認為｀B’；
- 國內長期評等確認為｀A-(twn)＇/評等展望由｀穩定’調整為｀正向’；
- 國內短期評等確認為｀F1(twn)’；
- 個別評等確認為‘C/D’ ；
- 支援評等確認為｀5’ ；
- 長期外幣IDR下限確認為｀NF’。