鄭州白糖反彈受阻高開后震蕩回落

鄭州白糖14日高開后震蕩回落，漲跌互現。其中主力1101合約以5,220元/噸高開，隨后震蕩整理，尾盤小幅回落，收漲0.27%，報5,204元/噸。分析師認為，由于白糖市場炒作熱點不多，而國際原糖下跌趨勢暫時結束，鄭州白糖走勢受外盤的影響將增大。目前，ICE原糖5月合約已走出圓弧形底的技術形態，而5、10日均線金叉進一步支撐期價，短期下跌概率不大。受國際原糖反彈提振鄭糖延續反彈的可能性較大。

在國際市場，ICE原糖5月合約13日收漲2.7%，報16.98美分/磅。近期ICE原糖期貨止跌企穩一定程度利好鄭糖。基本面上2010/11榨季巴西中南部主產區的甘蔗壓榨量將達到5.959億噸，巴西和印度糖產量預計都將增加，受制于基本面的利空，原糖期貨兩個多月走勢疲弱。但基本面的利空已被大幅下挫的期價逐漸消化，短期國際原糖可能仍有反彈空間。

在消息面上，美國農業部USDA周二表示，計劃增加30萬噸美國食糖進口配額，以緩解緊張的供應及高企的價格。另外，據墨西哥城4月12日消息，國際行業不食品加工業代表周一表示，墨西哥或將被迫增加額外的350,000噸的糖進口配額，旨在滿足國內需求，墨西哥甘蔗產量短缺的形式嚴峻。此前墨西哥農業部曾表示，2009/10年度甘蔗產量可能低至450萬噸，但糟糕的天氣和甘蔗田老化現象損及產量。但國家甘蔗種植協會上周給出了樂觀的產量前景，稱本年度甘蔗產量可能將達到480萬噸。但該數字低于2008/09年度496萬噸的產量，同時亦低于該國每年520萬噸的平均消費量。如果墨西哥糖進口配額增加，勢必會打壓其國內糖價。

從持倉上看，主力機構14日在SR1101上多空增持相差不大，其中萬達期貨增持多單8,293手，而長城偉業減持多單6,599手增持空單2,724手。在機構前二十名的持倉排名中多空雙方累計持倉依舊相當，在經過兩周的小幅上漲后，目前多空分歧依舊。

總的來看，國際原糖走勢轉好一定程度上支撐鄭糖，而旱區降雨緩解旱情可能使鄭糖上漲空間有限，預計短期鄭糖震蕩偏多的可能性較大。

(李智 撰稿)

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