廣發證券：維持安源股份買入評級

廣發證券認為，安源股份轉型專注煤炭生產銷售的企業。公司煤炭銷售全部市場化,由于靠近消費地,有運輸上的優勢,公司煤價較高。關注集團后續資產注入，維持買入評級。

廣發證券11月10日研究報告中指出，剝離不良資產,安源股份(600397)變身煤炭新貴安源股份將其持有的安源玻璃,安源客車股權與江煤集團持有的江西煤業股權中的等值部分進行置換,同時發行股份購買江煤集團,中宏礦業,華融,信達等持有的其余的江西煤業的股權。公司轉型專注煤炭生產銷售的企業。江西煤業整體上市,安源股份迅速做強江西煤業整體上市后,公司的資源量及產能增加至 34661.58 萬噸和727 萬噸,分別增長395%和808%。結合煤炭的權益儲量及產能來看,與其他煉焦煤上市公司比較處于中等水平。公司煤炭銷售全部市場化,由于靠近消費地,有運輸上的優勢,公司煤價較高。集團后續資產注入+資源整合,公司外延發展空間確定除此次注入上市公司的煤礦之外,江西煤業集團省內外仍有大量優質的在建礦井,有望率先注入的五礦合計資源量1.5 億噸,產能260 萬噸,分別占注入后公司的43%和36%。盈利預測及投資建議預計注入后公司 2010—2011 年攤薄每股收益為1.10 元和1.22 元,對應2010,2011 年的PE 分別為17.58 倍和15.85 倍。行業平均估值偏低及后續資源注入的良好預期,我們維持公司"買入"評級。

(何瑩 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235