市場震蕩或將加劇

在僅有四個交易日的上周，標普500指數延續了紐約股市近來的漲勢。在上周二震蕩下滑后，該指數連續三日小幅上漲，全周累計漲幅達到0.46%，報收于1109.55點。而在9月的七個交易日中，標普500指數有六天收漲，本月累計上漲5.74%；指數內全部十個板塊走高，500家上市企業中也有多達481家股價上揚，其中有76家甚至收獲了兩位數的漲幅。不過，上周的交易量仍距離去年同期水平相差30%左右。

從具體板塊看，尚難判斷引領市場走勢的板塊。上周四個交易日，標普500指數的十個板塊有七個實現上漲；當周上漲和下跌的企業分別有260家和235家，整體平穩中顯露積極信號。上周市場上企業并購的消息持續傳出；不過，這些交易規模均相對較小且聚焦于當前業務的強化而非規模擴張。企業的資產負債表也受到了市場的格外關注，特別是在企業持有資金規模持續擴大的背景下。從企業本身的角度講，為了充分利用目前的低利率環境，并針對將來勢必趨緊的資本金水平要求“未雨綢繆”，企業近期融資舉動頻出；其中，無論發行企業屬于“投資”級別還是“非投資”級別，急于獲取收益的投資者都對其債券融資活動表現出了較大熱情。

本周有五個交易日，同時在暑期休假季末期，交易量有望增加。與此同時，美國國會在中期選舉前一個月時恢復議案審議功能也會對市場有所影響。在華爾街，分析人士將會對今年余下時間的市場前景進行量化預期，無論是企業數據還是經濟走勢，其結論均料將顯示悲觀。針對2011年的市場前景預期也有可能得出下滑的結論，但由于明年下半年的市場預期要強于上半年，所以也有分析認為明年市場整體狀況趨好。

本周的關鍵經濟和統計數據發布始于周二，屆時將出爐的零售業銷售數據預計將同比上漲0.4%；周三將面世的是進出口價格報告，兩個層面的數據均預計有所下滑。此外，周四與市場見面的是生產者物價指數（PPI），經濟學家對其同比漲幅的預期中值為3.0%；但若除去食品和能源價格，該數據可望回落至1.3%。消費者物價指數將于周五出爐，與PPI相似，這個預計同比增長1.2%的數據，在剔除食品和能源價格后，將滑落至0.9%。

總體來講，成本價格漲勢超過消費價格料將成為事實。盡管企業盈利增幅可能因此承壓，但由于此前各企業曾廣泛削減成本，盈利規模本身將依舊可觀。在上述各因素的共同影響下，未來兩周的市場預計繼續上行，交易量有望繼續攀升；但同時，市場波動的頻率和幅度也將在投資者回歸的過程中有所加劇。