希臘財政困境 帶出多少紓困問題

對於提供危機纏身的希臘--歐元區受創最重國家--紓困的傳言，歐盟官員只是嗤之以鼻，他們堅稱，雅典必須先管理好自己的財政政策。

但如果影響了歐元區最疲弱會員國的主權債務擔憂，進一步惡化，且希臘再融資遭遇困難，則歐洲決策官員將有幾項方案，協助希臘走出困境。

這些方案少見公開談論，因為紓困，無異是承認用於維持穩定貨幣的歐盟預算規則，存在嚴重瘕疵，將使得歐元因而受創。

近幾個月，因擔憂希臘已無法應付日益膨脹的預算赤字，希臘的借款成本因而大幅上升。去年，希臘的預算赤字已達國內生產毛額(GDP)的近13%，大幅高於3%的歐元區上限。

今年春季，希臘進入了關鍵時期，必須借款近230億歐元，為今年預期借款金額的40%。

希臘的困境突顯出，長期以來對管理歐元區的疲弱與無奈。歐盟執委會固然可以要求會員國削減赤字，但卻沒有貫徹這些命令的工具。因為控制預算仍是各國自己的業務範疇。

提供希臘緩助，不會直接進行，因為根據歐盟管理協定，歐洲央行與各國央行不能對會員國提供紓困。

但是幾位歐盟官員說，對各國政府，就沒有這類嚴苛的限制。現有的規則是，不能因為某一會員國借款，而強迫其他歐元區國家承擔債務。但是並沒有禁止會員國自願協助其他國家。

歐盟官員說，最有可能為希臘擬定的緊急計劃，可能包含由德國與法國--歐元區最大也最穩定的經濟體--所帶動設定的支持方案。

但一位德國政府發言人說，德國明確表示，希臘必須自行解決問題。法國官員亦重申，並無紓困計劃。

另一官員則說，如果有特殊原因，該集團可用金融援助介入。這則條款通常係用於天災，但若出現嚴重金融問題，該理論亦可延伸。

分析師認為，原則上，其他歐盟國家可以處理這件事，一項方案是，由較大的歐盟國家對其債務提供擔保。

歐盟國家官員說，他們希望避免希臘求助於國際貨幣基金(IMF)。這波危機中，國際貨幣基金已為三個歐盟國家--匈牙利，拉脫維亞與羅馬尼亞--提供了紓困。但都不是歐元區國家。歐盟也擔心IMF對希臘要求的條件，可能比歐盟其他國家要求的更為寬鬆。

若德國與法國動員支持，他們可能要求義大利，荷蘭與其他歐元區國家也提供協助。這次的紓困可以用不同的形式為之，包括直接提供現金，與其他政府借款計劃連結的貸款機制，或擔保希望債務。

上周，IMF總裁Strauss-Kahn說，協助希臘的基金已經準備就緒。但他表示，他了解歐元區可能希望自行解決此一問題。