穆迪：獨聯體國家按揭貸款違約率飆升後現已企穩

穆迪公司12日發表特別評論，分析了獨聯體國家高按揭貸款違約率的要因，并表示違約率飆升后現已企穩。

綜合外電5月12日報道，穆迪投資者服務公司（Moody s Investors Service）在12日發表的一篇特別評論中，將風險貸款戰略列為全球金融危機期間獨聯體（Commonwealth of Independent States，CIS）國家高按揭違約率的要因之一。報告特別提到俄羅斯、哈薩克斯坦和烏克蘭，這三個獨聯體國家的按揭貸款發展在危機前表現得最為強勁。

穆迪討論了獨聯體國家宏觀經濟、立法和監管方面對按揭貸款違約及回收率的影響。報告還簡單回顧了按揭貸款業績是怎樣影響積極參與按揭市場的獨聯體銀行的財務基礎的。

在2008年末到2009年上半年之間按揭貸款違約飆升，之后穆迪在2009年下半年觀測到惡化趨勢有所穩定。但是仍警告說，已經違約的貸款不大可能又重新履約。

穆迪列舉了獨聯體國家按揭組合中一些特別容易導致高違約率的貸款戰略。比如包括以外幣支付的按揭貸款和高貸款成數(loan-to-value)等。

報告的作者，穆迪莫斯科公司助理副總裁Olga Ulyanova說：“由于俄羅斯、哈薩克斯坦和烏克蘭三國貨幣貶值程度不一，在本幣相對貶值的國家，以外幣支付的按揭貸款比以本幣支付的貸款違約率高得多。因為房地產價格已大幅下跌，高貸款成數的違約回收的可能性要比低貸款成數的低。”

據穆迪公司觀測，俄羅斯和哈薩克斯坦2009年按揭貸款違約率基本與公司的壓力測試結果一致。在烏克蘭，由于其經濟受危機影響程度最嚴重，在所列三國中其幣值迅速貶值，所以該國銀行按揭產品業績與預期相比最差：到2009年底，18%的本幣按揭貸款與27%的外幣按揭貸款出現違約。另外，本幣按揭和外幣按揭貸款分別有20%和29%進行了重組。

然而，穆迪相信不是所有烏克蘭重組按揭貸款都能在不久的將來避免違約。它估計大約有一半的重組都與銀行提供的方案有關，他們讓貸款者可以選擇更加優惠的貸款條款。

雖然獨聯體三國統計的違約率大不相同，但按揭貸款回收率都無一例外的非常低。據穆迪公司分析，違約后的回收一方面受到法律環境的限制，另一方面受宏觀經濟環境的影響，因為抵押品的價格非常低從而使處置的機會受限。

(陳紹國 實習編譯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235