垃圾處理行業受PE追捧,政策環境催生投資熱情

垃圾處理行業正受到PE（“Private Equity”私募股權）機構追捧。

據最新統計的數據，2009年PE界發生了八起注資垃圾處理領域的投資項目，而在2008年，這一數量僅為一家。突然劇增的投資案例背后則與國家對于“垃圾圍城”困境的重視有著高度的關聯。

“目前來看，VC/PE市場垃圾處理行業投資披露的總金額達到2.56億美元”，清科研究中心分析師傅玉對本報記者表示。

業內人士分析，垃圾處理通常采用BOT或者BOO的模式進行操作，與政府的合作緊密關聯，突然劇增的投資案例背后則與國家對于“垃圾圍城”困境的重視有著高度的關聯。

政策環境催生投資熱情

垃圾環保處理行業在2009年獲得PE機構的廣泛關注，這與垃圾環保處理行業的政策與技術、市場環境成熟起來有關系。

如在北京，直到2009年4月28日，北京市委、市政府才向社會發布了《關于全面推進我市垃圾處理工作的意見》，明確提出優先安排垃圾處理設施規劃建設，優先采用垃圾焚燒、綜合處理和餐廚垃圾資源化技術，優先推進生活垃圾源頭減量，優先保障生活垃圾治理投入。

而技術上的成熟也不可或缺，如在去年受到青云基金投資的餐廚垃圾處理公司嘉博文，其自行研發的技術經過幾年的相關試驗與實踐，去年得到政府的認同方才進行大規模的建設與運營。

“相關的技術必須要有實踐成果證明可行，才可以大規模地推行應用，這用去了幾年的時間，我們也是在他們即將快速增長前入股，因為市場即將快速擴容”，青云投資該項目的負責人朱巖表示。

就在去年4月份，北京市政府與嘉博文合作的朝陽區高安屯400噸餐廚垃圾處理廠正式開工建設，這是我國規模最大的餐廚垃圾資源化處理站，也將是我國規模最大的農用微生物產品生產基地。

而一些垃圾發電技術則是從國外引進來，“國內垃圾沒有像國外一樣形成良好的分類，所以在引進國外技術時要根據國內的情況進行改造”， 江蘇天楹賽特環保能源集團有限公司董事長嚴圣軍表示。

而一些先行者已經證明了這些模式的成功，在此之前的2007年，Och-ziff和深圳創新投便注資了垃圾發電公司中德垃圾技術，隨后，中德垃圾技術在德國法蘭克福成功上市，其與多個地方政府合作建立垃圾發電廠運營。

資本的熱情從多家PE對北京嘉博文的青睞也可看出，其在3年之內兩度融資，獲得多家風投青睞。繼2007年1月獲高盛、康地及上海光明的首輪2117.00萬美元投資之后，又于2009年11月，獲得青云創投（旗下中國環境基金III）1170.00萬美元注資。

從2009年快速增長的案例來看，顯然其它PE機構都與青云創投一樣，看好這個即將快速增長的市場。

“掘金”垃圾發電風險依舊

中國垃圾處理業的蛋糕越來越大，尤其是垃圾發電的市場空間頗為誘人。

日前，在第三屆中國環境投資大會上中化集團中化國際招標有限公司副總經理崔焱估算了一組數據，即按目前城市垃圾產生量，以每天1000噸處理規模計算，國內需要建六七百座千噸焚燒廠，而現在運營的僅70余座。

顯然，千噸垃圾焚燒廠的缺口也“點燃”著PE們的熱情。但真正掘金該領域還不是一件輕松事。

首先，各地不斷出現的選址的民眾抗議，放緩了政府“推進”步伐。其次，垃圾發電行業本身也面臨著嚴格的環境監管要求和投資回報周期長的考量。

目前，垃圾發電企業收益來源主要是兩塊，一塊是政府的垃圾處理費，另一塊是發電收益。

根據2006年政府頒布的《可再生能源發電價格和費用分攤管理試行辦法》第7條的規定:“生物質發電項目上網電價標準由各省2005年脫硫燃煤機組標桿上網電價加補貼電價組成。補貼電價標準為每千瓦時0.25元”。

此即在普通煤電基礎上加二毛五分錢每千瓦時，而且會全部優先于火電上網，不過，并非所有的垃圾發電都能夠上網。

“據我們了解，有一些垃圾發電廠因為環保不過關，或者在處理時摻加過量的煤，這些都不能夠得到優先上網的待遇，不過這樣的情況我們了解的應該不到四分之一”，一位長期從事垃圾發電的人士透露。

據其透露，國家電網對于垃圾發電上網要經過一個多月的檢查，首先是電廠建設完成要進行一周到二周的監測，然后是不定期的反復檢查，對于發電的項目必須要全部是由垃圾處理產生的電量才可以上網。

據了解，因為日本相關技術也是從其它國家引進，因此有一些國內企業從日本等國引進的技術有時會導致環保不達標，“垃圾發電不像風機組，對于技術的要求很高，我們投資的項目日處理在800-1000噸左右的垃圾發電廠需要投資4億-5億元，每年的回報約在百分之十幾到二十幾不等，需要12-15年才可以完全收回成本”，該人士透露。

而另外一些小的城鎮上的項目，則規模會在日處理300-500噸左右，但這種項目不會進行發電，而是利用產生的水蒸氣，賣給制衣廠等企業使用，這樣的項目回收期不低于10年。