外企赴新興市場發行DR集資已成趨勢 印度擬開放外國散戶投資股市

全球多個新興巿場正競相推出存託證券 (depository receipt) 計劃，讓本地投資者可在本土巿場上買賣外國企業證券，亦令外企更容易在資金充足的新興巿場中集資。

分析指出，西方藍籌落戶新興市場發行存託證券已成新趨勢，未來 6-9 個月內，香港股市將有外企存託證券發行。與此同時，有消息稱印度正「密謀吸金」，計劃向外國散戶開放股市。

不少外資企業已開始在新興巿場以存託證券方式掛牌上巿，例如渣打銀行 (2888-HK)  5 月份便在印度發行當地首個預託證券，集資 5 億美元 (約 39 億港元) 。

花旗集團歐洲、中東及非洲地區存託證券服務主管達格表示，他們正與有意到香港發行存託證券的客戶磋商相關事宜。渣打和匯豐控股 (0005-HK) 均表示，如果中國法規容許，他們有意在上海股交所發行存託證券。

英國《金融時報》報導，美國紐約梅隆銀行存託證券業務新興巿場主管莫羅表示，隨著香港、巴西、南非和迪拜等 5-10 個「超級地區交易所」正躍升成為存託證券交易中心，料有關上巿集資活動將會加快。

摩根大通環球存託證券業務主管加拉格爾指出，外企在新興巿場發行存託證券已是一種趨勢。台灣、日本、俄羅斯和香港均已通過條例，容許其巿場提供存託證券服務，巴西和新加坡的巿場亦已發展起來。他預料「未來 6-9 個月」，香港將有存託證券發行。

此外，《文匯報》綜合外電消息，據知情人士表示，印度政府已成立專家小組探索擴大外資流入的途徑，小組建議財政部，讓外國人尤其是印裔外籍富人，更容易在印度投資股票。安永孟買合夥人、協同財政部推動有關項目的帕雷克表示，財政部原則上已接受建議，「希望吸引更多外國投資者」。

印度 18 年前向境外機構投資者開放市場，外資證券商能直接在印度證交所買賣股票，但外國個人投資者則被禁止直接買賣印度股票。帕雷克表示，向海外散戶投資者開放市場的計劃，已提交印度市場監管機構和央行，以制定保護投資者利益的框架。印度證券交易委員會和印度央行暫未有回應。

據悉，今年首 7 個月，境外機構投資者已投入 110 億美元資金進入印度股市，分析師預期今年印度資金流入將打破 2007 年的 170 億美元紀錄。