郭施亮：a股離奇大跌，到底暗示了什么？

自10月份開局以來，a股市場基本走出了震盪上行的走勢，期間市場指數累計漲幅基本超過了10%。然而，在本周三，a股市場卻在盤中出現了大跳水的走勢。截至收盤，上證指數大跌了104.65點，跌幅達到3.06%；深證成指大跌了681點，跌幅更是高達5.87%。至於中小板指數以及創業板指數，則分別下挫了5.89%以及6.63%。

事實上，縱觀本周三a股市場的盤面情況，卻基本呈現出全線下挫的格局。然而，從各大市場指數的具體表現來看，卻存在著一定的分化性。

其中，在普遍指數出現大幅下跌的走勢之際，上證50指數卻在當天尾盤10分鐘的時間內出現了急速拉升的走勢。截至收盤，該指數卻從下跌近3%反漲至紅盤的位置，而在這一時間段內，該指數的上漲幅度也超過了3%。

與此同時，從更具體的板塊走勢分析，在當天臨近收盤的時間內，a股市場中的銀行、保險以及石油等超級權重板塊均出現了不同程度的拉升動作。其中，截至當天收盤，銀行、保險板塊更是以紅盤報收，而銀行板塊的全天漲幅更是達到了3.46%。

除此以外，在最後一分鐘的交易時間段內，亦出現了多只權重股票大幅飆升的格局。其中，據統計，光大銀行(601818,股吧)、工商銀行(601398,股吧)、民生銀行(600016,股吧)等多家權重股票在此期間曾被暴拉至漲停板的位置，而這一突出舉動也引發了市場的熱議。

由此可見，針對本周三市場的盤面表現，實則屬於典型的二八現象。換言之，即超級權重股起到了強大的護盤作用，而絕大多數的中小市值股票卻出現了大幅下挫的走勢。至此，按照歷史經驗來看，依靠超級權重板塊的尾盤突擊來撬動市場指數，其實際效果並不顯著。或許，待中小市值股票出現企穩之時，這些強拉市場指數的超級權重股卻有可能再度陷入到調整的格局之中。

此外，對於多數股票而言，若資金在最後一分鐘的交易時間內采取突擊拉升的行動，實則也在某種程度上暗示著資金做多熱情不足，且有刻意做盤的意味。根據以往這類尾盤突擊拉升的股票的次一個交易日的市場走勢來看，卻較難延續前一個交易日的上漲格局，而更為普遍的現象，卻是在次一個交易日內出現大幅低開的走勢。

談及本周三a股市場午后暴跌的原因，市場眾說紛紜。不過，在筆者看來，在市場臨近3478高點的強大壓力之際，市場走出大幅回踩的走勢，實則也在一定程度上反映出近期市場反彈過多而引發的自身調整需求。但是，對於本周三這一種過快的回踩走勢，卻在很大程度上出乎了市場的預期。至此，市場的反彈行情是否到此結束，仍然需要在隨后兩個交易日的時間內去進一步確認。

與此同時，我們仍然不能忽略一個問題，即市場經歷了前一輪轟轟烈烈的“去杠桿化”過程之后，實則也意味著杠桿資金對市場的撬動影響已經在逐步減弱，而市場潛在的新增流動性涌入預期也已經大打折扣。由此一來，實則也制約了市場大幅反彈的空間。

除此以外，從具體數據分析，實則a股市場已自今年8月底低點反彈以來，出現了超過15%的反彈空間。至於創業板市場，其整體的反彈空間卻更為顯著。由此一來，對於部分前期抄底的資金而言，它們也意識到市場的反彈空間不會太大，而臨近重壓區域附近采取逢高止盈的舉動，或許已經成為部分資金的主要規則。

顯然，對於時下的a股市場來說，依舊離不開“成也資金，敗也資金”的局面。換言之，在資金持續推動影響力持續趨弱的大環境下，實則也會給市場的反彈空間構成一定的壓制。

值得注意的是，在當前正處於信心恢復期的a股市場而言，不僅需要市場內部環境的強力支援，而且還得需要市場創造出良好的外部環境，以支撐市場的階段性反彈行情。退一步來說，若市場中的某一項因素發生了變化，或者是坊間傳出了一些不利於市場運行的傳聞，則也會很容易引發市場進入快速調整的走勢。

筆者認為，一根長陰線，對市場的心理沖擊確實很大。然而，通過這一根長陰殺跌，我們卻可以發現目前a股市場的神經依舊脆弱，而市場依然處於投資信心逐步修復的過程。不過，若僅依靠一根長陰線，就輕易判斷出市場反彈行情已經終結，或許這一依據並不夠充分。因此，對於本周后兩個交易日的市場走勢，就顯得相當關鍵了。甚至，會直接決定著年內a股市場的最終去向。

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