【基金觀點】美盛：投資經理正買入部份估值吸引公司，利用環境轉型

美盛香港資產管理發表報告表示，由於中國進一步控制由2008年一籃子經濟刺激計劃所帶來的過剩流動性，並繼續監控房地產市場潛在的資產泡沫，投資經理注意到新出現的問題，令本就複雜的經濟環境更加複雜。中期而言，投資經理認為，國內收入水平提高應有助於中國的經濟增長從以往依賴出口向日益依賴國內消費轉變；為確保平穩過渡，中國的決策者預計將為出口商提供一個穩定的競爭環境，為居民提供一個有吸引力的社會保障網路，以鼓勵消費者支出。

長期而言，投資經理樂觀地認為，中國能夠成功化解當前面臨的挑戰。由於中國及其貿易夥伴必須審慎處理其財政和貨幣政策，市場可能要面對經濟增長的週期性減速，投資經理目前正買入部份估值吸引的公司，並認為這些公司能夠充分利用上述環境轉型。

美盛指，投資經理認為，在一系列重大事件的驅動下，預料不確定性將持續一段時間，目前的擔憂主要集中在美國經濟是否會又一次陷入衰退，但投資經理認為不存在這種可能性；事實上，經濟復蘇在很大程度上受企業驅動，市場似乎正在忽略企業健康性方面強有力的核心趨勢，而過度關注了眾多其他風險。雖然這些風險不能被忽視，但投資經理認為這些風險可能給市場帶來的衝擊將不會壓倒令人鼓舞的基本因素。

在策略方面，投資經理繼續青睞企業債券，但仍注重挑選行業和類別；相比工業和公用事業，他更青睞金融業，而在金融業中，投資經理重點關注受益於多個融資渠道的多元化環球大型銀行，並進一步將風險敞口轉向更高級別的債券；相反，投資經理將繼續迴避資產集中、業務領域單一的小型區域性銀行。

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