皮海洲:高送轉能否挽救創業板公司破發命運

2月5日，神州泰岳推出了每10股轉增15股派3元的“史上最牛分配方案”。受此影響，神州泰岳當天毫無懸念地封在了漲停板的位置，創業板股票當天的走勢也明顯強于主板。

對于創業板公司來說，神州泰岳高送轉方案的出臺是一根救命稻草。最近，創業板公司股票籠罩在破發的陰影之中。自從1月28日星輝車模成為創業板破發第一股以來，至2月5日，創業板已有8只股票破發，其中2月3日一天，創業板破發的股票就達5家之多，另外有多家公司的股價與發行價僅幾分錢、幾毛錢之隔。因此，神州泰岳高送轉方案的出臺，無疑為創業板公司打了一針強心劑。

那么，神州泰岳高送轉方案的出臺能否挽救創業板公司破發的命運呢？

應該說，神州泰岳高送轉方案的出臺確定可以延緩創業板公司破發的進程。實際上，面對2月5日主板公司的大跌，創業板公司如果不是因為有了神州泰岳高送轉這顆定心丸，那么，當天創業板公司破發的故事肯定還會繼續上演。但正是因為有了這顆定心丸，這才保住了創業板公司當天平安無事。

但神州泰岳高送轉方案的出臺也僅僅只能延緩創業板公司破發的進程，并不能改變創業板公司股票破發的命運。畢竟高送轉只是給創業板一個炒作的題材，并不能改變創業板公司的基本面。而從創業板的炒作來看，創業板不是沒有受到過炒作。首批28家公司上市之時，創業板的炒作可謂瘋狂。隨后在吉峰農機的帶領下，不少創業板股票受到了更瘋狂的炒作。但這種炒作只不過讓投資者付出更大的代價而已，畢竟目前創業板股票的價格與高峰時相比，基本上被腰斬，而且最終并沒有改變創業板破發的命運。神州泰岳高送轉方案的出臺，無非是給創業板股票一個短線炒作的機會而已。

創業板公司股票破發的命運是先天注定的。面對創業板股票70幾倍、80幾倍甚至上百倍的發行市盈率，這些股票的投資價值與成長性被大幅透支，其破發不可避免，無非是時間的早晚而已。更何況，創業板的擴容在加速，并且2010年股市所面對的宏觀經濟形勢又非常嚴峻。創業板公司股票破發，將會成為一種常態。

唯一能改變創業板公司股票破發命運的因素是創業板公司業績的大幅度增長。如神州泰岳2009年凈利潤同比增長123.00%，每股收益達到2.70元，這對該公司每股58元的發行價構成支撐。但并非所有創業板公司都有如此出色的業績。所以，那些高價發行而業績又不優秀的公司，它們仍將深陷破發的泥潭之中。