周期性行業排名維持低位

上周，排名前十名的行業與上周差別不大，排名前4名的行業個股二級市場表現依舊領先市場，呈現相對強勢。影視音像和應用軟件成為上周躋身前十名的新晉者，排名分別上升31名和4名至第8名和第9名。

周期性行業排名維持低位，上周排名靠后的十個行業分別是房地產經營與開發、銀行、水運、鋼鐵、有色金屬、煤炭、綜合性工業、貴金屬、綜合石油和證券經紀。在地產調控政策陸續出臺及貨幣緊縮預期影響下，1月以來強周期性行業遭受到重創，黑色金屬、采掘、有色金屬、房地產等板塊流通市值大幅縮水。分析師稱，短期來看，隨著2010年貨幣政策由激進轉為中性，市場估值中樞短期內難以大幅提高。在貨幣政策尚不確定和市場資金面不充裕的背景下，目前周期性板塊缺乏明顯的啟動契機。

6個月來橡膠輪胎排名一直維持在前10名之內，上周排名第5名，較上周上升5名。2009年橡膠輪胎行業受汽車行業和機械行業的拉動，很快走出了2008年四季度的低谷，迎來業績的“井噴”，達到歷史最高水平。國信證券表示，2010年輪胎行業在需求的支撐下，仍將保持較高的盈利水平，但增速快速下降。考慮到目前橡膠輪胎行業整體的估值水平達到合理水平，下調行業評級為“中性”。其中黔輪胎A以穩健的經營風格、行業第一的毛利率水平、差異化的市場定位、估值水平偏低，維持“謹慎推薦”評級，風神股份以規模優勢、資金優勢、市場化優勢給予“謹慎推薦”評級。

影視音像排名一個月來快速攀升，上周躍入第8名，較上周上升31名，較一個月前上升75名。影視作品是典型的文化消費品，行業受益于我國經濟增長及消費升級。近幾年來，隨著政府把發展文化創意產業列入國家“十一五”發展規劃，并相繼出臺扶持、優惠政策，影視產業呈現出了爆發式增長勢頭。在金融危機的背景下，2009中國影視行業展依然保持紅火的局面，飄紅的票房和飆高的收視率讓人們感受到影視產業盼來了“東風”。隨著中國電影逐漸走上了商業化、娛樂化的大眾路線，隨后發行的電影VCD、DVD等一系列音像產品隨著影片的大受歡迎而成為音像制品的領頭軍。分析師稱，在未來10年間，傳統發行與數字發行將并存，音像業將向集約化、規模化、品牌化方向發展。

上周煤炭排名第79名，較上周下降2名。受存款準備金率提升，央行回收流動性影響，煤炭板塊深度調整，而煤企盈利能力則呈現持續好轉，股市與實體經濟出現背離。國都證券判斷，2010年電煤價格上漲趨勢基本確立，而焦煤供需偏緊，未來調價的可能性較大，相關煤炭企業業績持續增長明確。加之近期股價下跌，煤炭估值已經降至13-18倍區間，估值優勢明顯。并且煤炭歷來有高分紅、高配送的傳統，預計國陽新能、潞安環能等公司09年高送轉的可能性較大。建議左側投資者近期可逢低介入，但考慮到緊縮信貸、抑制通脹、美元等因素拖累大盤走勢，加之資源稅、煤電聯動等政策不明，建議右側投資者持幣觀望，待節后市場明朗后可積極介入。

一個月來排名持續上漲的行業還包括：計算機硬件、醫療設備、旅館與旅游服務、百貨、服裝和服飾、出版、啤酒、高速公路與隧道、林業品、公路運輸、計算機存儲和外圍設備；下跌的包括：白酒、家用器具、金屬和玻璃容器、航天與國防、工業設備、特殊化工品、一般化工品、綜合化工、石油加工和分銷、石油鉆探設備與服務、制鋁業、有色金屬、煤炭、綜合石油等。