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中投證券認為，上海醫藥對醫藥商業和工業的資源整合正在加速進行中,公司的利潤也會隨之增長,在不考慮H 股發行攤薄和注入資產增厚的影響,維持"推薦"評級。
中投證券9月9日研究報告中指出,融資將推動上海醫藥(601607)加速擴張。公司本次募集資金擬投向:1,境內外醫藥工業收購兼并,將在2011 年底前收購上藥集團的新先鋒,上海新亞,華聯制藥等資產;2,在長三角,珠三角和環渤海地區新增或收購分銷網絡;3,將加大創新藥,原料藥和仿制藥的研發投入;4,建設企業信息系統;優化流動資金和財務結構。公司醫藥分銷全國布局將加速進行。上海醫藥作為國內第二大的醫藥流通企業,去年以來全國性擴張步伐迅速,先后控股山東商聯藥業,廣州中山醫和福建省醫藥公司,在融資完成后,預計公司的并購步伐將進一步加快。 抗生素資產收購將增厚公司利潤。上藥集團的抗生素業務銷售收入估計在20 億元以上,按行業平均利潤率估算凈利潤肯定在億元以上,未來收購將明顯增厚公司業績。未來將繼續做大,維持推薦評級。上海醫藥對醫藥商業和工業的資源整合正在加速進行中,公司的利潤也會隨之增長,在不考慮H 股發行攤薄和注入資產增厚的影響,我們對上海醫藥10-12 年的盈利預測為0.68,0.85 和1.05 元,維持推薦的投資評級。
(何瑩 編輯)
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