大股東"坐莊" 上汽通用五菱股權紛爭

再過10天，一款掛著“馬首”標識的“寶駿630”將緩緩駛下上汽通用五菱（以下簡稱“SGMW”）位于廣西柳州的轎車總裝線。

盡管車型技術上源自“過時”的國內暢銷車型老款別克凱越，但作為計劃中要獻給合資公司成立八周年的一份“厚禮”，寶駿630的誕生讓大股東上汽集團和通用汽車歡呼雀躍。

與此同時，小股東的代表五菱人感到困惑和糾結——他們至今仍不能確定，通過向大股東通用汽車轉讓股權以換取寶駿轎車項目啟動的 “對賭計劃”，能否讓這家依靠微車業務快速起家的合資公司在下一個10年躍上轎車新臺階。

據記者了解，通用和五菱已就受讓SGMW股權之事達成了一致。作為SGMW第二大股東，通用將受讓五菱10%股權，而一旦上述股權轉讓計劃獲得政府監管部門批準，SGMW的最新持股結構將由上汽、通用和五菱分別持股 50.1%、34%和 15.9%變成50.1%、44%和5.9%。

就此，記者聯系了上汽、通用和五菱的公關宣傳部門，不過三者均以“不知情”為由，拒絕對此置評。而在兩個月前還言之鑿鑿地發布過“否認公告”的SGMW，此時措辭上卻來了一個近乎180度的轉彎。“目前不方便回應，我們都在等領導最終的說法，寶駿下線的時候可能會有消息公布。”

更大的背景是，11月3日，通用汽車正式向美國證券交易委員會遞交了一份首次公開募股(IPO)申請。幾乎可以肯定的是，上汽將會參與其中成為通用的戰略股東。此前，通用已將上海通用股權的1%轉讓給上汽，以確保上汽在上海通用中持股51%成為控股股東；同時，通用還與上汽宣布了聯合開發印度市場、聯手開發小型發動機以及新能源車等計劃。這讓很多業內人士堅信，SGMW的股權變更，只是上汽與通用利益交換的一個籌碼。

二次讓股

成立于2002年的上汽通用五菱是國內發展速度最快的汽車企業。2009年，SGMW年銷量超過106萬輛，蟬聯乘用車企業銷售冠軍。私下里，其負責人坦承，SGMW的利潤已經超過了上海大眾。

看到“錢景”的通用中國高層早在三年前，就曾公開表示過 “希望增持SGMW股份”，但是由于股權更迭牽涉多方利益，有關各方對此一直三緘其口。此后，每隔一段時間，就會有媒體爆出“五菱將出讓SGMW股份”的猛料。今年8月，五菱方面還為此發布了否認聲明，這也被認為是在“賤賣國有資產”輿論壓力下所做的緩兵之策。

據記者了解，真正的交易實際上早已在私下里達成。

“整體的框架協議早在去年就已經敲定，但是一些核心條款的細節直到今年上半年才達成一致。”SGMW內部知情人士透露，盡管官方消息尚未對外發布，但將五菱10%股權轉讓給通用“大局已定”。據悉，通用已承諾將在柳州再建一個規模龐大的乘用車基地，且這一提議已得到股東三方的認可。