國內首只低碳概念股票基金出水

近日，國內首只投資低碳環保領域上市公司的股票基金由匯豐晉信基金管理公司發起。

“股票占基金資產的85%-95%，其中對環保、節能、新能源、自主創新主題的投資不低于股票投資比例的80%，”匯豐晉信低碳先鋒基金擬任基金經理邵驥詠表示。

“從長遠來看，這個方向沒有錯，是大家公認的比較有前景的產業，包括未來政策扶持比較確定的領域，”國泰君安新能源分析師韓若冰認為。

不過，業內表示，雖然產業前景不錯，但基金未來的表現情況則與基金經理未來實際操作的水平及買入的時機緊密相關，而這無疑考驗基金經理的運作水平。

5340億美元低碳前景

從全世界范圍來看，低碳行業在始于2008年的經濟危機下，業績增長普遍良好，而這堅定了匯豐晉信發起這樣一只基金的決心。

據匯豐銀行一項研究顯示，2008年，全球低碳經濟相關行業的上市企業（包括可再生能源發電、核能、能源管理、水處理和垃圾處理企業）的營業總額達到了5340億美元，超過了5300億美元的航天與國防業。

盡管全球出現了經濟衰退，但低碳行業2008年的收入仍大幅增長了75%。其中，2009年一季度光伏產業出現衰退，但是大多數低碳行業呈現勃勃生機。

“伴隨中國產業升級和國際生產鏈地位的提升，低碳經濟無疑會成為引領未來經濟發展的主要增長點，受益于低碳經濟領域的上市公司也會因此爆發出較高的業績成長性，通過發掘低碳經濟領域具有核心競爭優勢的公司來獲取資本的長期增值，”邵驥詠表示。

許多投資機構對于消費、連鎖等概念比較青睞，而為何專設立這一樣低碳基金？

邵驥詠認為，“低碳經濟是市場中少見的涵蓋范圍很廣的投資主題，既有第一產業的農業林業，又有第二產業的工業制造業，更有第三產業的各類服務業和金融業；在地域上也沒有明顯區別。”

此外，從基金策略上，“沒有一個主題是能夠涵蓋所有好題材上市公司的，而專注于一個有前景的主題就是一個基金產品的個性，這個個性便是能夠吸引認同低碳經濟概念的投資者來投資并長期持有的。”匯豐晉信一位人士表示。

今年利好政策井噴？

曾有知名機構投資人觀點認為，有一些對于政策依賴比較大的公司，其盈利水平與政策的變動相關性較大，這造成了業績的不確定性，因為政策的變動很難預料，如同德國對太陽能上網補貼的下調一樣。

而匯豐晉信人士則認為，要放在一個大的宏觀背景下來看這個問題，中國在2009年的哥本哈根會議上向國際承諾到2020年碳減排40%-45%，這意味著產業結構調整、向低碳經濟轉型刻不容緩，這也是一個硬指標，不會有太多的彈性。

另根據國信證券估計，到2020年，中國新能源總投資預計將達4.5萬億元，能拉動全社會總投資9萬億元，低碳產業將迎來高速發展的10年。

其估計中國未來6個月有望推出的政策包括：新能源發展規劃、節能減排規劃、新興產業振興規劃、十二五發展規劃中明確各省碳排放指標的條款、光伏上網電價政策、新能源汽車發展規劃、智能電網規劃等，這些政策將成為中國轉型低碳經濟的重要支撐。

“從長期來看，低碳經濟的增長剛開始，未來發展空間非常大。就像2000年看互聯網企業一樣，沒人能預測到10年后互聯網會發展到什么程度。所以現在看低碳板塊的企業需要帶一點估值溢價的眼光。當然，如果要支撐比較高的估值，必須要有核心的技術，而且要有高成長的業績表現，”邵驥詠認為。

“我認為政策扶持可以這樣理解，有政策扶持是相關產業正處在產業的初期，盈利能力不是很強，政策的退出會被認為產業化已經發展到比較成熟的階段了，這時候政策退出已不是影響公司業績的最大因素，”韓若冰這樣分析。

他還認為，低碳概念股票基金的出現是一個積極的信號，這一種基金的出現將使得低碳類的優質上市公司有更好的融資平臺。

不過，“風險在于題材估值的大起大落方面。”韓稱。