邁科期貨:滬膠承壓回落,短期整盤思路對待

一、行情回顧

2月27日，滬膠主力1205合約開盤價為29355元/噸，最高報于29440元/噸，最低報于28880元/噸，尾盤報收于28910元/噸收盤，較上一交易日下跌405元。

二、基本面

現貨方面，國內干膠現貨人民幣市場報價稀少，行情穩中窄幅整理，商家報價堅挺，惜售意向強烈。外盤報價穩中跌10美元/噸左右，保稅區跌20美元/噸左右。泰國產區原料價格小幅下跌，國內買家仍然較少，但由于原料供應趨緊，現貨價格受到支撐，下跌有限。

青島保稅區庫存自2010年8月份以來長期處于不斷增加的壓力中，但是近期，青島保稅區庫存開始出現回落。截止2月20日，青島保稅區原膠、復合膠最新庫存在21.1萬噸，較6日前下降7000余噸，其中原膠消化6000余噸，復合膠消化1000噸左右。庫存減少原因主要有兩方面：一、春節之后，下游用戶庫存逐漸消耗，目前正是補貨的階段;2、外盤價格偏高，近期國內用戶采購船貨不多，主要買入保稅區庫存現貨為主。

三、后市研判

基本面上，目前天膠各產區停割，現貨價格堅挺。保稅區庫存雖在高位但已進入良性消化階段。滬膠近期連續沖高回落，期價29500附近壓力明顯，建議投資者短期謹慎操作。

操作建議：離場觀望，回調可輕倉多單入場。