歐元沖高回落 觀望LTRO操作

美元上周四和周五連續殺跌，創出調整來新低。本周一美元指數略反彈，截至昨19：58，美元指數暫報78.572點。本周匯市焦點一在德國議會就希臘議案表決，二在歐央行LTRO額度明朗，這些均對歐元構成些許壓力，建議暫時觀望。

G20會議扯皮壓制歐元

周末20國（G20）財長于墨西哥舉行會議，該會議討論主題是如何援助歐債麻煩國，及如何向國際貨幣基金組織(微博)（IMF）注資。目前該會議已經結束，會議結果未有對歐元的有利消息，反而有些偏空消息，致使周一歐元漲勢逆轉，美元則借機回升。

在G20財長會議中，多數與會國將皮球踢向歐元區國家，要求歐元區在兩個月之內建筑更堅固的金融防火墻，然后才考慮參與援助的事宜。

在這次會議中，中國和日本言辭頗為積極，但顯得模糊，無法提振多少歐元多頭的信心。至于美國，其態度極為消極，因其較明確地表明將不參與注資援助歐元區的“任何行動”。

近期歐元走勢順風順水，似乎完全被利多情緒左右。因此，雖然周末的消息不算嚴重利空，但仍然對超漲歐元構成重大壓制，并使得歐元于周一顯著走弱。

歐元走弱一般代表著市場風險偏好回升，因此周一稍早時急跌的日元開始大幅回升，只是商品貨幣未出現明顯回調。日元急跌和近期其過度超跌有很大關系，而商品幣種相對抗跌和上周美國大宗商品看漲倉位創下2012年新高相關，因這直接影響持商品貨幣多單者的心態，或使其更為惜售。

第二輪LTRO亦為歐元利空

本周三歐央行將進行三年期再融資操作（LTRO）操作。此次LTRO上不封頂，取決于商業銀行投標需求。分析師預測中值顯示，最終需求量可能為4920億歐元，超過去年12月時首輪LTRO的4890億歐元。

這次LTRO操作規模大小會對歐元產生些影響，但目前并沒有定論。有人認為第二輪LTRO的額度過大為利空，一因歐元供應量過大，二因額度太大則說明情況嚴重；也有人認為額度小反而為歐元利空，因這種情況下不一定夠用，故歐債危機較易反復。

從市場心態來看，最終無論額度大小，事后均產生些悲觀預期，因其畢竟是增加了歐元供應。所以本周投資者應暫減持歐元，等市場各種不確定消息落實再說。

歐元本周走勢另有可能被希臘干擾，據悉，本周一德國議會將表決援助希臘相關議案，而這有相當大的不確定性。

從目前情況看，德國議會表決的潛在變數大體有二：一為該第二輪援助希臘的協議能否通過，二為即使通過，是否會追加些新條件。除此之外，芬蘭、荷蘭議會也將陸續表決對希臘的援助協議，這同樣有相當大的不確定性。

下周希臘與私營債權人的債券互換結果將揭曉，而這也存在些變數，畢竟民間債權人損失太大。本周一評級公司穆迪一席言論令歐元多頭更為沮喪，其表示，即使債券置換完成之后，希臘的違約風險“仍然高企”。