中東局勢上升 石油危機若重演會拖垮美國嗎？

美國二戰後發的經濟衰退，多因油價暴漲而起。 (圖:AFP)

國際石油自去年 (2014) 年中價格發生崩跌，至今仍未見明顯復甦，而專家也多探討油價何時反彈、價格下跌成因抑或低價帶來的影響。然而，揆諸目前中東地區地緣政治衝突不斷升高，投資人可能也得想想，若今日油價一夜暴漲，可能帶來怎樣的衝擊？

媒體《CBS MoneyWatch》報導，二戰以來，美國發生多次經濟衰退當中，絕大多數係因暴漲的油價引發。舉例而言， 1973 年石油輸出國組織 (OPEC) 對美國與其他國家採取石油禁運，以報復西方世界在贖罪日戰爭中支持以色列。油價因此飆漲 4 倍，美國經濟大受打擊，失業率自同年 10 月的 4.6% ，衝上 1975 年 4 月的 9% ；通膨則在 1973 年點達到 9% 。

時過境遷，國際油價雖在供過於求的趨勢下位處低點，惟仍無法排除突漲的可能性。因此，美國是否有辦法因應潛在的危機成為相當重要的課題。根據聖地牙哥大學 (University of San Diego) 的經濟學家 James Hamilton 近來的研究指出，石油供給面突然出現衝擊致使價格飆漲，將導致經濟活動減少；不過石油需求增加造成油價上漲，對經濟活動並沒有太大的影響。

此外， Hamilton 也指出， 1973 年時的石油危機，讓全球石油產量大減 10% ，美國 GDP 因此也蒸發了 3.2% 。然而， 1990 年的波斯灣戰爭雖同樣使得石油產量大減 8% ，不過美國 GDP 僅減少 0.1% 。換句話說，若今日同樣發生類似的危機，美國受到的衝擊將相對少了許多，係因美國自身產油能力大爆發，能源自主性大幅提升。

至於對通膨的影響力，根據世界銀行 (World Bank) 的報告指出，油價對美國在 1981 年前的通膨影響力相當大，不過目前已大幅降低。

然而，這並非代表美國就能高枕無憂，係因無論油價處與光譜任一端過久，都可能對經濟產生重大影響。今日油價崩跌就是最好的例證，這讓傳統或替代能源開發的誘因減少許多。