《大行報告》摩通：碧桂園(02007.HK)估值吸引 重申評級「增持」

摩通指出，碧桂園(02007.HK)業績勝預期，受惠均價上升，盈利表現理想，惟情況未必可以持續。不過該公司過去兩年致力改善其營運模式，並已跑贏規模相若的同業，此營運方向是均衡業務的模式，料短期可令碧桂園業務進一步提升。

碧桂園目標今年銷售增長及交付面積可按年提升30%，在云云發展商之中，其銷售增長目標最高，較為進取。儘管摩通對高增長目標存在一點懷疑，但相信碧桂園無論在財務及營運上，均已準備就緒，料於未來1-2年可繼續跑贏同業，估值吸引，重申評級「增持」，目標價由4.8元降至4.75元。相信碧桂園正在轉型中，準備衝破短期樽頸位。(ka/u)