BBC:葡萄牙金融市場敲響更多警鐘

騰訊財經訊北京時間1月31日，BBC刊登題為《葡萄牙金融市場敲響更多警鐘》的評論文章，現全文主要內容摘要如下：

葡萄牙的金融市場，又一次迎來了令人痛苦和無奈的一天！

當地時間30日，葡萄牙國債收益率刷新紀錄創新高，五年期國債收益率觸及歐元誕生以來的高點，略高于21%，十年期國債收益率上升至14.70%。有分析師指出，葡萄牙國債收益率上升的原因在于投資者擔憂希臘可能陷入無序違約，或被迫進行債務重組，而葡萄牙可能會成為下一個希臘。

幾周前，即國際知名評級機構標準普爾公司將在1月13日將葡萄牙信用評級下調至垃圾級并促使部分債權人拋售債券后，葡萄牙債券就一直承受重壓。與此同時，標準普爾還同時下調包括法國在內其他8個歐元區成員國的長期信用評級。標準普爾的此舉，無疑給了歐美資本市場投下一枚重型炸彈。

就目前的實際情況而言，葡萄牙短期債務的價值下跌的幅度，遠比長期債務下跌的幅度大很多，這足以表明投資者正在期待在“并不遙遠的未來”將會發生“信貸事件”。

同時，葡萄牙主權債務違約所要承擔的擔保成本創下了新的記錄高度。

如果認真研究葡萄牙當前信用違約掉期(credit default swaps)的實際情況，你就不難發現葡萄牙出現債務違約的可能性非常大。目前，有交易者認為，葡萄牙在未來五年內出現債務違約的可能性超過70%。

2012年第一次歐盟非正式領導人峰會于當地時間1月30日下午3點在布魯塞爾歐盟總部拉開帷幕。當日晚，歐盟25國領導人通過了“財政契約”草案。會談期間，歐洲各國領導人根本就沒太多的時間討論葡萄牙的債務需問題，而歐洲地區的就業與增長才是此次峰會的主要議題。

但是，葡萄牙金融市場今日的混亂，無意提醒我們一點：在相當快的一段時間內的某一天，歐洲領導人將不得不決定是否和如何給予葡萄牙額外的資金援助，同時這些高高在上的領導人也會意識到，按照當前的金融援助方案，葡萄牙政府無法在2013年重返全球債券市場，不能在公開市場獲得融資。

目前，市場對于葡萄牙可能需要二次救援的新擔憂加劇。因為債務成本負擔過重，葡萄牙于2011年4月向歐盟請求援助。根據同年5月初葡萄牙與國際貨幣基金組織、歐盟以及歐洲央行達成的援助協議，葡萄牙將在3年內獲得780億歐元(折合1000億美元)的金融援助，其中，國際貨幣基金組織負責提供260億歐元。

值得一提的是，正在進行的歐元區“財政協定”談判，已經耗去了長達六個月的時間。如今，私營行業債券持有者可能會因該協定而遭受重創。和希臘一樣深陷主權債務泥沼的葡萄牙，不會成為“例外”。眾所周知，葡萄牙是繼希臘、愛爾蘭之后第三個接受援助的歐元區國家。隨著債券收益率，以及信用違約掉期費率處于歷史高位，投資者擔憂葡萄牙同希臘一樣，債權人將承受更多損失。

本評論作者斯蒂芬妮·佛朗德斯(Stephanie Flanders)，是BBC的經濟編輯。(米娜)