太平洋證券盤前－類股健康輪動 震盪過後可望續攻

◆盤勢分析

美股昨日因獨立紀念日休市一天，早盤受到台積電除息影響，加上日韓股市甫開盤便皆有1%以上的跌幅，連帶使台股受到波及以下跌54.63點開出。但台股低機買盤表現相當積極，開盤後便見到指數緩步向上墊高。且受到大陸股市出現近期跌深之後的反彈影響，日、韓、港皆股陸續由黑翻紅，台股也順勢向上挺進，尾盤收在今日最高7,548.48點，上漲108.52點，成交量也明顯放大至1148.50億元。

ECFA於6/29簽署時當日出現77點跌幅，市場解讀為利多出盡，但觀察近日台股走勢，在歐美股市及亞股皆出現修正時，台股表現相對強勢抗跌，主要仍歸功於受惠ECFA簽訂之金融、傳產等類股撐盤，由此可見ECFA仍有其一定的利多支撐效果。且金融類股股價淨值比普遍偏低，目前大盤股價淨值比為1.67，而金融類股股價淨值比僅為1.19。而大陸銀行業的利差以往均在3%上下，台灣銀行業的利差僅有1%，所以在ECFA未來所貢獻利益相較之下，金融類股股價顯得相對低估。因此建議可留意類股中體質健康而股價淨值比低之銀行股，如台新金、高雄銀、國票金、日盛金等，以及受惠於未來中國龐大市場利益的合庫、彰銀、第一金等。

美國、歐洲、中國等PMI指數皆出現下滑，所代表是對於未來景氣有可能出現轉弱的警訊，加以世足賽熱潮未退，消費力道恐仍持續疲弱，電子業第三季出清庫存的壓力不小。而觀察電子業六月營收，雖然仍存在著淡季不淡的熱度，但在歐債風暴干擾下，對於第三季展望逐漸保守。所幸的是，台積電今日除息3元後已完成一半填息之路，使得接下來台股的除權息旺季出現想像空間。而電子產業下半年能見度較高的則有受惠於LED TV出貨暢旺的LED族群、及需求能見度高之太陽能以及缺貨情形尚未獲得緩解之被動元件類股等，下半年營收可望逐步向上，建議可佈局燦圓、東貝、台表科、昱晶、新日光、國巨、美磊、金山電等展望較佳之個股。傳產部分，中概股隨著中國股市出現跌深反彈走勢上攻，潤泰新、潤泰全雙雙漲停，相較於中概股的走強，今年貨運缺櫃情形將不容易紓解之貨櫃航運以及受惠中國觀光客人數日益趨增之觀光類股今日表現也相當亮眼，未來在類股呈現健康輪動的情況下，有機會再度出現一波漲勢。

觀察技術線圖，指數連續二日拉出長紅棒持續向年線與季線挑戰，然而季線仍持續扣抵高點，下彎力道也持續加大，明後日將由上而下穿過年線。而目前上方除有季線、年線等糾結的壓力外，尚有彭淮南缺口壓力尚待化解。因此，指數出現連續二日大漲，未來數日受限於上檔技術壓力以及獲利了解賣壓出籠的影響下，將可能出現震盪整理走勢。而時序已進入除權息旺季，目前融券尚有四十萬張，可望成為未來潛在買盤。且今日成交量能明顯放大至1,145億元，已經越過前波高點7,645於6/21當日成交量1,085億元，KD值與RSI值也呈現向上交叉走揚，有利於未來續攻。因此雖上方線型壓力及獲利了結賣壓重重，但以近日類股健康類動的情形觀察，以及世足賽將於下週落幕，國際股市交易熱度將回到常軌的情況下，仍有機會挑戰前波高點7,645點。

◆投資建議

六月份營收已開始陸續公佈，建議留意於未受歐債影響而六月份營收持續成長之電子股。而ECFA利多緩步發酵，低股價淨值比之金融類股處於起漲階段，建議可逢低佈局。指數近二日出現大漲，獲利了結賣壓陸續出籠，且技術線型壓力沉重，未來數日指數出現震盪走勢難免，操作難度也略為升高，未出現明顯強攻走勢前，仍需保守操作，宜於月線與年線間區間操作。

◆個股分析

昱晶(3514)

受惠於德國太陽能將於明年初調降補助，下半年需求仍持續強勁且第三季價格仍有調漲空間，2010年獲利有機會挑戰前年獲利。
 
金山電(8042)

固態電容及鋁質電解電容因日系廠去年均未擴廠，短期供給已有不足缺口，第三季毛利率有機會挑戰30%，獲利可望較去年續增。