〈分析〉商品價格大漲 卻挽不回投資人的心

《金融時報》周三 (22日) 報導，伊朗核子糾紛致使油價高漲、希臘情勢帶動避險金價揚升，且惡劣氣候讓農產品價格大漲，投資人們應該湧入市場大買，但實際上多數人卻選擇停留在外圍觀望。

原料市場缺乏投資動力的風氣起於去 (2011) 年，商品資金淨流入額寫下 2002 年以來最低紀錄，因原料、股票、債券和貨幣市場均面臨強力修正，基金經理人們為之卻步。

商品大約在 10 年前，方化身成為一種獨特的投資資產，而對投資人的吸引力在於，商品並不曝險於股票或債券市場，價格波動成因不受金融資產走向牽引。

但這一項優勢去年不復存在，歐債危機和美國經濟隱憂的衝擊，影響許多投資資產隨之起舞，瑞士信貸商品研究主管 Ric Deverall 聲稱：「商品市場的波動性，強迫人不得不出場變現。」

商品的波動和修正仍令市場擔憂，花旗全球商品投資總裁 Iain Armitage 表示，儘管歐盟領袖提出危機解決方案，但投資人因西班牙和希臘的惡劣局勢已成「驚弓之鳥」，他不認為目前市場基本面有能力回振。

根據巴克萊資本 (Barclays Capital)，去年和商品掛勾的投資指數，如標普高盛 (S&P GSCI) 和道瓊瑞銀 (Dow Jones-UBS) 期指，出現高達 46 億美元的資金淨流出，是 2008-09 年金融危機以來的頭一遭。

今 (2012) 年目前為止，投資經理人們認為儘管仍相對低緩，但目前交易流量已堪稱積極，期貨指數下管理的資產總額，依然低於去年初水準。

然而也有許多銀行和投資機構對客戶表示，石油、銅和黃豆等價格大漲，但今年仍是重回商品市場的機會。

巴克萊分析師 Roxana Mohammadian Molina 預期，作長線的被動商品投資人以及主動的短期投資人們，將持續回籠入場。她指出：「投資流入量將在今年回升，但不會達到 2009-10 年間的水位。」