期指漲勢遭遇空頭襲擊?

26日期指主力合約持倉量創新高，期指再現“雙貼水”，當日隨現貨指數連續上漲的股指期貨各個合約均遭到來自空頭的“阻擋”。分析人士認為，空頭打壓極有可能是短期行為；一旦現貨繼續推高，期指空頭頭寸若反手進行平倉操作，反而會成為多頭的幫手。

據中證報7月27日報道，26日期指主力合約持倉量創新高，期指再現“雙貼水”，當日隨現貨指數連續上漲的股指期貨各個合約均遭到來自空頭的“阻擋”。據收盤持倉數據顯示，19家席位集體增加空頭頭寸，此舉令期指主力合約走勢弱于現貨。不過，由于滬深300指數連收七陽，強勢特征明顯，因而，期指空頭的出手恐怕是短期行為。

再現“雙貼水”

26日，主力合約IF1008和次月合約IF1009兩個合約同時貼水于現貨指數。截至收市，主力合約IF1008收報2796.8點，較滬深300指數收盤價2811點貼水14.2點；次月合約IF1009也較滬深300現貨指數貼水1個點，該合約收報于2810點。這是股指期貨上市以來第二次出現兩個合約同時貼水的情況，上一次“雙貼水”發生在7月12日。

與此同時，連續上漲的滬深300股指期貨也遭遇來自空頭的打壓，主力合約持倉量創下上市以來的新高，IF1008合約收盤持倉量達24625手。從盤面看，空頭主動性增倉打壓動作明顯，主力合約漲勢弱于現貨指數，當日，IF1008合約漲0.52%，略小于滬深300指數0.64%的漲幅。

中金所持倉排行榜的數據進一步佐證了空頭入市打壓的跡象。數據顯示，IF1008合約前二十家空頭席位中，有19家期貨公司席位集體增加空頭頭寸，累計增倉達1889手，僅有信達期貨席位減倉198手空單；多頭席位則相對較為分散，前二十家多頭席位中，增倉席位僅有14家，增倉總量為1362手，較空單增倉量少527手。

短線操作概率較大

表面上看，期指合約“雙貼水”現象，表明期市資金對短期內現貨市場回調的判斷，不過，近期期指貼水現象屢屢出現，屬于正常現象，最終并沒有造成現貨市場的下跌之勢。而且，結合滬深300指數的“七連陽”強勢特征，空頭打壓極有可能是短期行為；一旦現貨繼續推高，期指空頭頭寸若反手進行平倉操作，反而會成為多頭的幫手。

從期現價差的角度來看，26日主力合約IF1008與現指的價差全天波動范圍在-17點至1.8點之間，幾乎全部時段都處于貼水狀態，貼水程度為股指期貨上市以來的次新低。需要指出的是，7月12日首次出現“雙貼水”后，現貨市場曾出現過一定程度的調整，但當時現貨市場成交量偏小，而且農行上市等消息對資金面一度構成壓力。相比之下，目前的現貨市場情況較當時完全不同。

事實上，期指主力合約近期頻頻出現“貼水”現象，應該屬于季節性行為。7至8月份，通常是上市公司分發紅利較為集中的時段，在紅利發放期間，期指容易出現貼水情況。一般情況下，分紅率走高的時候，價差重心會走低，反之，價差會走高。鑒于此，期指頻現貼水與A股市場分紅旺季有關。

此外，多空持倉第一名國泰君安席位的持倉變動，一直被認為是風向標。從26日該席位的持倉情況看，國君增加多單276手，空單增加量僅為36手，其持有凈多單355手，這意味著，該席位的資金繼續看好后市。

(吳蘭蘭?編輯)