《大行報告》美銀美林：銀娛(00027.HK)仍為行業首選 升目標價至35.2元

美銀美林報告指出，銀娛(00027.HK)第四季業績勝預期，雖然旗下百老匯淨贏率偏低，但澳門銀河及星際娛樂的淨贏率理想，經調整後EBITDA仍較預期佳，利潤率改善200點子至18.6%。

銀娛仍為行業首選，該行上調其2016/17年EBITDA 5%/1%，目標價由34.3元升至35.2元，維持「買入」評級，因在眾多濠賭股中，其資產負債表及自由現金流最強勁，淨現金達65億元，自由現金流收益率為4%。現價為2016年企業價值(EV/EBITDA)預測11.1倍，低於歷來平均值。

該行表示，集團去年完成節省5億元開支的目標，料今年可再減少3億元開支；並計劃削減第二期項目資本開支4億至5億元；澳門銀河購物中心於上季全面開幕，獲得2.69億元租金收入；管理層對2月份澳門博彩收益看法頗正面。第三、四期項目場地視察工作預期於今年展開，不過項目主要的資本開支不會在未來兩年出現。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

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