永豐期貨台指選擇權盤後－摩台指結算 中期多方格局未破

「大盤走勢」：

台股周四在摩台結算下呈現多空拉鉅的情況，顯見市場目前呈現觀望態度，雖受市場財報優於預期，但在開高後追價意願不足下，漲幅縮小至平盤震盪。類股方面，受到BDI指數上揚3.93%的影響下，航運類股上漲1.28%，造紙類股也上揚1.66%，而食品也有接近1%的漲幅，半導體類股則對弱勢，跌幅達1.15%。在考量ECFA正式協商以及中國五一舖貨等偏多訊息可望形成指數下檔支撐，但央行開始緊縮貨幣政策，後續資金動能恐將不繼，因此，台股短期仍將呈現區間震盪為主，個股將優於指數表現。籌碼面來看三大法人同步站在賣方合計賣超51.28億，加權指數下跌27.5點，收在8054.05點，成交量上升至1326.35億元。

「期貨走勢」：

台指期週四上漲7點，收在8043點。價差方面，四大期指同為震盪格局，五月台指期逆價差至11.05點，電子期逆價差0.73點，金融期逆價差0.69點，摩台期轉為正價差0.60大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單上升2901口，淨多單總水位升至6828口，特定法人淨多單增加4750口，淨多單總水位升至6794口，而三大法人於現貨市場調節51.28億元的水位，於期貨市場買進1602口多單，最終淨多單總水位增至2648口，整體而言，大額交易人與法人週四於期貨市場態度偏多操作。

期貨走勢方面，在美股止穩下與昨日大跌後多方已明顯撐盤反應後，摩台結算日市場保持平淡，在前日大跌買方力道強勁下，多方於低擋抵抗動作積極，在月線與季線持續向上，但逢高在8200的反壓仍舊是目前多方挑戰的關卡，指數震盪待變，盤勢操作難度提高，短線建議高出低進，區間操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在8100~8500點；賣權部份集中在7500~8000點。未平倉量的部份，買權OI降至301929口，最大序列在8200點，水位為40436口；而賣權的OI則是續降至309919口，最大序列在7600點，水位為33089口。未平倉量put/call ratio由0.94微升至1.03，籌碼面多方力道稍有回溫的跡象。而隱含波動率部份， 五月契約買權平均隱含波動率由 18.13降至17.79(降幅 1.87 %) ，                 賣權平均隱含波動率由 22.68降至22.64(降幅 0.19%)，                   波動率買賣權雙雙回跌，多空雙方態度有轉為保守的趨勢，短線選擇權操作上可考慮維持指數低檔佈局買權多頭價差部位，並善設停損點。