尋找經濟"熱"點,把握結構性機會

滬深股市27日再度下探，滬指盤中一度跌破2900點。南方基金認為，市場下跌是受到多重利空因素的影響。在目前格局中，投資者應重點尋找經濟“熱”點，把握結構性機會。

　南方基金指出，地產緊縮新政力度空前，權重板塊聯手做空，直接導致近期滬深兩市深幅下跌。目前需要觀察房地產政策的調控效果，上周北京、上海、深圳樓市成交量均大幅下降50%左右。預計房地產行業未來調整的形式是量領先價格調整，二手房價格領先新房調整，3個月后新開工量增速將會明顯回落。

　對于后期市場走勢，南方基金認為，當前市場在經濟“熱”和政策“冷”之間博弈，短期政策影響占據上風。回顧這兩年政策和經濟的關系，脈絡非常清晰：2009年上半年政策確定，經濟不確定；下半年政策不確定，經濟確定。到了2010年上半年，政策收緊確定，經濟增長確定。如果政策和經濟基本上被市場所預期，確定性相對高一些，這種情形下震蕩市的概率較大。而短期的波動就來自事件的沖擊和沒被預期到的因素影響，或者來自對刺激政策退出的節奏以及經濟基本面熱度的把握。本次房地產政策對市場巨大的沖擊就是明證。在目前政策“冷”和經濟“熱”的市況下，應重點尋找經濟的“熱”點。南方基金預計，一季報中會有一批上市公司的業績顯著超出市場預期。南方基金在二季度策略報告中關注的旅游、零售等消費板塊以及世博會、新疆振興等主題投資也值得關注。