新股破發"重現江湖" 寧波港首日下跌3.51%

伴隨著市場下跌調整，新股漲幅在連續2個多月高企后，近日大幅回落，甚至首日破發現象“重現江湖”。統計顯示，昨日4家上市新股平均漲幅僅為10.84%，其中大盤股寧波港上市首日便下跌3.51%。

創業板智飛生物、太陽鳥、匯川技術和大盤股寧波港昨日掛牌上市，但首日整體表現不佳。發行價為3.70元的寧波港，首日開盤僅報3.72元，短暫停留紅盤不到5分鐘，股價就在拋盤打壓下擊破了發行價。此后，寧波港一路震蕩走低，至收盤報3.57元，較發行價下跌3.51%，全日成交11.90億元，換手率為29.67%。這是自7月16日中小板高德紅外以來，2個多月后再一次出現新股首日破發現象。

與此同時，3家創業板新股當日也表現疲弱，平均漲幅僅為15.62%，智飛生物、太陽鳥、匯川技術分別上漲1.50%、17.38%和27.98%。

值得一提的是，此前在小盤股行情刺激下，新股首日漲幅曾出現一輪高潮，7月16日以來的兩個月中，上市的新股平均漲幅接近70%，11只新股漲幅超過100%，9月8日上市的艾迪西上市漲幅達到235.04%。然而這一現象在9月中旬突然發生逆轉，近兩批上市的總共8只新股平均漲幅僅為15.01%，其中3只漲幅在10%以下。

“發行市盈率高，上市又遭遇二級市場調整，兩重因素導致新股漲幅大幅收窄甚至破發。”東吳證券策略分析師唐婉珊認為，近兩批新股發行時正值一級市場打新火爆，除去寧波港外平均發行后市盈率高達68倍，自然擠壓了二級市場的溢價空間。另一方面，近日臨近國慶假期，投資者對市場態度謹慎，持幣過節的比較多，導致打新熱度大幅下降。兩方面共同作用下，新股上市表現因此急轉直下。

唐婉珊指出，自從去年IPO重啟以來，新股發行與上市呈現一定的循環周期性規律，即“IPO詢價價格適中—新股掛牌首日漲幅較高（超過100%以上，有時或達到200%甚至更高）—一級市場IPO詢價價格太高->新股掛牌首日漲幅回落（低于50%，甚至破發）—IPO詢價價格回落” ，同時該過程受到發審委發行政策及市場資金面的影響，每個階段持續的時間不定。例如，由于今年上半年初資金面偏緊，大盤出現震蕩下行的局面，甚至一度大幅下跌，因此新股發行價格也受到影響，IPO路演詢價普遍價格較低，因此幾批股票上市首日漲幅驚人。

總體來說，在目前的新股發行體制下，新股破發的概率并不大，有意申購新股的投資者，應當從估值、主營業務、成長性、公司股本大小等多個方面綜合考慮選擇估值合理、主營業務符合國家扶持方向及市場熱點（例如新能源、三網融合、物聯網、醫藥等等）、成長性明確、股本較小的公司。