黃金回落 美聯儲刺激方案或小于預期

上海黃金28日早盤小幅走低，盡管美聯儲暗示或進一步購買美國國債，對黃金形成支撐。但目前投資者等待美聯儲的進一步動作，如果實際的貨幣政策放松方案低于預期，黃金價格將承壓。

美國經濟增速整體放緩。2009年四季度以來，美國GDP增速從5.0%回落至1.6%，連續兩個季度回落；非農就業數據在2008年5月至2010年6月保持負增長，在2010年7月和8月僅增長0.05%、0.18%。從1947年以來，美國非農就業數據保持負增長總共出現11次，保持兩年的負增長只有兩次。經濟增速放緩與長期低迷的就業加大了美國政府對經濟的擔憂，因此貨幣政策再次放松，M2、M1同比增速5.89%、2.8%。財政方面，奧巴馬連發刺激經濟“組合拳”，將投500億美元進行基礎設施建設，2,000億美元用于企業減稅。在經濟增速與就業明顯改善前，美國的貨幣供給與財政刺激政策還將延續。

有消息稱美聯儲(FED)官員可能在考慮提振低迷經濟的措施，但其方案可能較部分市場人士起初的預期更加開放并且規模也更小。據《華爾街日報》報導，美聯儲官員正在考慮一旦重啟長期美國國債購買計劃將采取的新策略。但美聯儲官員現在考慮的是一個期限更靈活的、更小型的購買策略，以便隨著經濟逐漸復蘇而調整購買步伐。
　　
當前市場對美聯儲接近新一輪量化寬松政策的預期日益高漲，而美聯儲主席伯南克表示，美國經濟增長未能顯示出足夠的活力以控制高昂的失業率，更是將量化寬松政策的可能性上升至空前的高度。不過圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)表示，大規模購買國債的做法并不是最佳的貨幣政策，他認為，如非真正遇到特殊情況，不應該采取這種方法。

高盛集團(Goldman Sachs)的經濟學家們預計，在美聯儲內部未能對量化寬松政策達成一致的背景下，小規模債券購買策略將是個折中的辦法，并為量化寬松政策留有相當的余地。

(吳粵 編輯)

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