培育市場自發需求應作為宏調重點

“四萬億刺激計劃”、“十大產業振興規劃”以及“消費政策刺激”是09年宏觀經濟反彈的核心力量，但政策刺激下的經濟增長帶來許多不可持續的問題。分析人士建議，強化保增長、擴內需目標，培育市場自發需求應成為2010年宏調重中之重。

即將過去的2009年是極不尋常的一年，百年一遇的經濟危機肆虐全球，中國經濟在經歷史無前例的大起大落之后，以最快的速度、最大的規模啟動經濟刺激方案，實施總額4萬億元的兩年投資計劃，出臺“購置稅減半”、“家電下鄉”、“以舊換新”、“房地產優惠”等措施，成功實現從年初的低迷到二季度以來的強勁回升，堪稱快速復蘇之典范。

一系列經濟政策刺激下，國內需求出現超預期反彈。如果按照機構預測09年GDP增長8.6%測算，消費預計拉動4.1個百分點，增長貢獻率達到47.9%；投資拉動7.4個百分點，增長貢獻率達到86.4%；凈出口拉動為-2.9個百分點。不過，目前主導投資和消費的核心因素依然是政策刺激因素，市場自發需求整體仍十分低迷。

從固定資產投資資金增長來看，主要來源于政策性刺激。從企業到位資金情況看，1-11月份國家預算內資金增長69.8%，國內貸款增長46.4%，這些資金直接導致國有企業和政府基礎設施建設投資大幅增加。與此對應，鐵路運輸業1-11月投資增長80.7%，成為投資增速最快的行業。而沒有獲得政策刺激的外資投資1-11月增速下降0.1%；港澳臺商投資僅增長1.5%。個體私營投資還出現一定程度下滑。

前11月社會消費品零售總額同比增長15.3%，延續年初以來的良好增勢，但消費中存在大量補貼性消費和“半強制性”消費，市場自發消費意愿并不十分強烈，消費信心指數依然處于歷史較低水平。目前較高的消費增速與汽車和家電消費密切相關，如果剔除這部分因素，消費增速可能直接下降3個百分點左右。

從短期來看，特別是在外部沖擊導致中國出口增速下滑的背景下，政府采取刺激性財政政策和貨幣政策很有必要，但刺激性宏觀經濟政策必須以激發微觀經濟主體的自生能力為基點。如今這些刺激政策都已初現成效，2010年經濟不再面臨“保增長”壓力，但經濟可持續增長更值得關注，政策著力點需要發生變化。

強化保增長、擴內需目標，培育市場自發需求應成為2010年宏調重中之重。銀河證券首席經濟學家左小蕾撰文指出，中央政治局工作會議關于“消費投資出口協調發展”的要求與08年籠統的“內需推動”表述不同，顯示經濟增長驅動力結構將發生根本轉變，政策將著力推動以消費增長為主的經濟增長方式。與08年相比，09年中央經濟工作會議指出，要把“增加居民消費作為擴大內需的重點”，更加明確地提出2010年擴內需中消費，尤其是居民消費的主導地位。

培育市場自發需求，民間投資也是極為重要的部分。本輪經濟刺激計劃實施過程中，政府投資激增一定程度上對民營經濟產生擠出效應，在09年經濟“保八”無虞的當下，民營經濟活力需要重新調動，未來政策著力點應更多放在促進民間資本投資上，加大信貸政策對經濟社會薄弱環節的支持，有效緩解小企業融資難問題。

(喬鮮花 撰稿)

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