永豐期貨台指選擇權盤後－八千二若能帶量突破 多頭掌握優勢

「大盤走勢」：

週六的ECFA雙英辯論在和平且理性中結束後，市場的不確定性消除，加上本周為超級法說會週，且上周美國再創波段新高，激勵加權指數跳空上漲百餘點，台積電、聯電法說行情啟動，領軍大漲，加上中國五一長假與世博開幕在即，相關概念股都有不錯的表現，帶動指數挑戰前波高點8190點，但高檔賣壓沉重，最終於高檔震檔仍然無法突破。終場以帶短上下影線的長紅K棒作收。籌碼面來分析，週一三大法人操作分歧，自營商買超14.50億元，投信由維持賣超2.99億元，外資由大幅度買超268.09億元，最終三大法人合計買超金額達279.60億元，加權指數大幅度上漲153.25點，收在8158.14點，成交金額擴大至1361.22億元。

「期貨走勢」：

周一台指期上漲189點，收在8148點。價差方面，四大期指同步維持逆價差格局，台指期逆價差收斂至10.14點，電子逆價收斂至0.86點，金融期逆價差收斂至2.02點，摩台期逆價差0.27點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人佈局淨多單1,971口，最終淨多單總水位升至7,234口，特定法人調節淨多單6,056口，最終淨多單總水位降至5,254口，三大法人於現貨市場由大幅度買超，於期貨市場同步佈局淨多單1,520口，最終淨多單總水位升至6,092口，整體而言，大額交易人與法人周五於期貨市場同步進行偏多操作。

期貨走勢方面，上周五美股再創波段新高，激勵亞洲週一全面走高，同步帶動台指期跳空開高118點後，在多方強勢表態下，早盤買盤進駐，再度拉升指數最高來到8162，指數面臨前波高點8193的前波高點所造成的壓力，因此台指期開高走高後，於8130~8160間狹幅震盪整理，未來會不會突破前波高點繼續往上漲目前還不知道。依上周五建議7998以上就做多來看，周一開盤就應該出現作多訊號，投資人若仍留有多單，那麼就要注意從4/15的高點8196到4/19的低點7821會不會形成大區間整理格局，這將是未來的觀盤重點。8196高點若無法有效突破，未來幾天台指期的走勢趨向區間整理的可能性會逐漸增加，建議以8196~7821之間區間操作為主。另一方面以目前多頭格局來看，指數若能帶量突破4/15高點，可以確認多頭會持續下去，操作上建議維持多方操作為主。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在8100～8600點；賣權集中在7500～8000點。未平倉量的部份，買權OI升至306,576口，最大序列上移至8500點，水位為34,695口；而賣權的OI升至288,487口，最大序列維持在7600點，水位降至28,246口。未平倉量put/call ratio由0.90升至0.94(升幅4.69%)，顯示籌碼面雖然多方較不佔優勢，但多方動能有持續增溫的現象。而隱含波動率部份，五月契約  買權平均隱含波動率由16.79降至16.45 (降幅2.05%) ，賣權平均隱含波動率由20.51降至20.98 (升幅2.28% )，買權降賣權升，顯示市場態度更為保守，投資人追跌意願提高，故就選擇權籌碼面來分析，操作上建議可考慮逢高佈建賣權空頭價差部位，並善設停損點與停利機制。