低開震蕩?滬深300指數8月5日早盤收報2854.10點跌0.78%

滬深300指數8月5日早盤低開震蕩，收報2854.10點，跌0.78%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數8月5日小幅低開后維持低位震蕩，收報2,854.10點，跌0.78%；共成交34.07億股，成交金額373.26億元，較上一交易日379.76億元萎縮2%。十大權重股除停牌外悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌2.03%，中國神華(601088)跌1.62%，萬科A(000002)跌2.79%。前20權重股合計拖累指數約9.7點，其中金融地產股拖累指數約9.2點，能源股拖累指數約0.8點。

盤面看，個股漲跌互見，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數七跌三漲，金融指數跌幅居前，中國人壽(601628)跌0.63%，能源指數跌幅居次，中煤能源(601898)跌2.33%；消費跌幅居前，五糧液(000858)漲2.15%，醫藥指數漲幅居次，恒瑞醫藥(600276)漲2.78%。

板塊方面，商業零售類股上漲，重慶百貨(600792)漲5.14%、鄂武商A(000501)漲5.38%。2010年6月份，社會消費品零售總額12330億元，同比增長18.3%，環比下降0.5%；社會消費品零售總額剔除物價指數增速15%，相比5月份回落0.3%，仍保持穩健增長。而根據中華全國商業信息中心數據顯示，2010年6月，百家大型零售企業零售額同比增速為29.2%，是2010年各月度中的最高值，增速明顯加快。上半年累計增速保持平穩較快增長，首次超過金融危機前水平。不過，考慮到行業營業收入低基數帶來的業績高增長效應逐漸減弱、銷售毛利率未出現有效回升、未來幾個季度的費用率水平將持續上升等因素。2010年下半年零售企業業績增長將逐漸趨緩。不過，在市場面臨調整之際，商業零售板塊仍不失為一較好的防御板塊。

環保類股上漲，菲達環保(600526)漲2.15%、中原環保(000544)漲1.64%。目前，環境稅研究已取得階段性成果，財政部、國家稅務總局和環保部將向國務院提交環境稅開征及試點的請示。財政部、國家稅務總局和環境保護部自2007年開始進行環境稅研究，對我國開征環境稅的必要性和可行性進行了論證，提出了環境稅收制度設計方案及配套改革措施。按照環保部今年的計劃，將繼續與財政部門和稅務部門密切配合，按照環境稅稅制設計方案以及征管體系建設方案中設計的環境稅的征收模式，選擇典型地區開展環境稅開征試點工作。而環境稅一旦開征，將加大有關企業對環境處理設備的需求，從而帶動相關上市公司的營業收入。根據規劃，在“十二五”期間，我國環保投資將達到3萬億以上，其中環境污染治理設施運行費用在1萬億左右，到2015年將達到GDP的7%-8%，到2020年環保將成為國民經濟的支柱產業，未來15-20年行業復合增長率將達到15%-20%。

農業類上漲，北大荒(600598)漲01.70%、獐子島(002086)漲5.85%。受暴雨洪水等影響，農產品價格近期持續上漲。有研究人士預測，7月居民消費價格（CPI）同比增幅可能達到3.5%。根據商務部監測，7月5日至8月1日的四周，食用農產品價格周環比持續上漲，漲幅分別為0.5%、1%、0.7%和0.3%。二季度是中國最重要的秋季作物播種季節，而?2010?年的氣候條件已經多次對部分地區的農作物生產造成影響。雖然目前斷言中國糧食產量一定減產為時尚早，但未來一段時間對于減產的預期將難以消除，這也就決定了對價格上漲的預期還會持續存在。而從中報看，農業股業績并不突出。但今年災害性氣候多發，其對農業生產造成較大的沖擊。另外，不斷增強的通脹預期，以及市場防御情緒的上升，也將提升市場對農業板塊的認同度。

現貨指數早盤震蕩走低，金融地產、煤炭等權重類股表現低迷，惟大消費概念股走強，對大盤起到了一定的維穩作用。本輪反彈行情的主力地產、煤炭股等強周期性個股近期出現了一定的調整，因而拖累了反彈行情的進展。而從基金的中期策略報告可看出，在經濟增長減速的背景下，基金對于周期類股票的看法趨于謹慎，但對于消費概念基本看好。在這種情況下，基金對大消費概念股的配置比例有望提升，昨日尾盤相關個股的拉升便是印證。此外，從宏觀調控政策來看，盡管管理層一再表明要維持政策的穩定性和靈活性，但在通貨膨脹預期再度抬頭的情況下，央行也明確表態將進一步加強和改善流動性管理，并暗示不排除上調存款準備金率的可能。而光大銀行的上市以及工商銀行的再融資也將給市場資金帶來壓力。如此從資金供給與需求兩方面考量，8月份市場流動性又將面臨考驗，從而遏制了市場反彈的空間與力度。

(馮迪??撰稿)