永豐期貨台指選擇權盤後－量縮續觀望 盤整待變

「大盤走勢」：

週三台股受到中國政協大會開幕，與緊接登場的人協大會，市場對於利台政策的期待，激勵多方資金轉向相關的金融與傳產類股，然而電子類股疲弱表現於週三呈現買盤熄火的狀況，權值股缺乏量能推升，指數表現空間受限，加上近幾個交易日融資餘額增加幅度並不大，市場觀望氣氛明顯濃厚，短線指數維持震盪的機率仍不小。從籌碼方來分析，外資、投信與自營商持續站於買方，但幅度皆相對的保守，最終三大法人合計買超金額降至41.40億元，加權指數小漲31.9點，收在7629.52點，成交量續縮至850.3億元，量能續縮於千億元以下，目前上攻力道依舊不足。

「期貨走勢」：

台指期週三小漲13點，收在7611點。價差方面，三月台指期轉為逆價差18.52點，電子期逆價差放大至0.80點，金融期維持正價差0.95點，摩台期逆價差則是放大至0.55大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單調節388口，淨多單總水位降至2,420口，特定法人則是調節100口淨多單，淨多單總水位降至277口，而三大法人於現貨市場維持買超，於期貨市場則是小幅調節12口淨多單，最終淨多單總水位微降至4,593口，整體而言，大額交易人與法人週三於期貨市場同步進行保守操作。

期貨走勢方面，週三台股現貨市場在傳產與金融類股買盤支應下，總算站穩7600點整數，但現貨量能持續量縮，使得台指期多空觀望氣氛依舊相當濃厚，觀察近兩個交易日的台指期貨走勢，雖底部持續墊高，多方於低檔抵抗動作積極，但逢高所遭遇到的賣壓仍強勁，加上買盤追價謹慎的情況下，半年線的反壓情況依舊是台指期近期多方無法突破的關卡，指數震盪待變，盤勢操作難度提高，短線可考慮維持高出低進，區間操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7600～8000點；賣權部份集中在7100～7600點。未平倉量的部份，買權OI升至403,396口，最大序列維持在7800點，水位為47,752口；而賣權的OI則是續升至354,851口，最大序列仍在7000點，水位為34,279口。未平倉量put/call ratio由0.90微降至0.88，籌碼面空方相當佔優勢。而隱含波動率部份， 三月契約 買權平均隱含波動率18.82 升至 19.23 (升幅2. 16%)，                 賣權平均隱含波動率22.11升至 22.50 (升幅1.73%) ，                    波動率買賣權同步轉升，多空方歧擴大，短線選擇權操作上可以考慮指數反彈時伺機佈局買權空頭價差部位，並善設停損點。