朗科科技：矛盾公開 好聚好散

朗科科技管理層矛盾公開化，董事長兼總經理的鄧國順突然辭職。分析認為大股東間矛盾公開化后的迅速解決，將使公司迎來更好的發展格局。

據證券時報10月23日報道，朗科科技(300042)‎最近成為新聞熱點，一是在9月中旬，時任公司董事長兼總經理的鄧國順突然辭職，成為創業板公司首例董事長辭職事件；二是在10月中旬的董事會上，第一大股東鄧國順在議案表決中投出了棄權票和反對票，鄧國順和成曉華這兩個公司創始人之間的矛盾公開化。矛盾的公開化會影響公司前途嗎？筆者以為，公開化的矛盾并不可怕，可怕的倒是一團和氣之下的暗中斗法。

如果上市公司大股東之間出現紛爭，一般而言，都會導致公司管理團隊的分化，企業的經營也必定會受到影響。但以筆者的經驗來看，朗科科技從今年年初上市到創始人之間出現矛盾，時間并不長，矛盾的發展頗為迅速，而鄧國順的離開，表明解決矛盾的速度也很快。這對于公司來說，未嘗不是一件好事，有點利空出盡的味道。至于公司盈利能力是否能在短期內有顯著改觀，則涉及到公司盈利模式的變化，與創始人之間矛盾的公開化不是同一事件。好在朗科科技是一家輕資產公司，加上資金充足。如果調整后的管理層能盡快找到適合公司發展的道路，公司在度過短暫的陣痛后，也許會迎來更好的發展格局。

作為最大股東的鄧國順，辭職后，也肯定希望朗科科技早日找到好的盈利模式，因為他持有的1,545萬股公司股票，將在2013年1月初解除限售，誰不希望賣出一個好價錢呢？

這讓筆者想起了華海藥業兩大股東之間的爭斗，朗科科技創始人之間的矛盾，與該公司高度類似。華海藥業目前的董事長和總經理是陳保華，而持股量與之相當的周明華，目前卻沒法擠進董事會。而這兩人，可以說曾經有過一段兄弟式的情誼。華海藥業中的“華”字，就來自兩人的姓名。但在2007年的一場股東大會后，兩人的矛盾公開化，周明華被解除總經理職務。從經營數據可以看到，矛盾公開后，公司業績仍保持穩定的增長。

不過值得注意的是，大股東之間的矛盾往往好解決，為了共同的利益，大股東之間往往會很快妥協。但如果是中小股東和大股東之間出現了顯著矛盾，解決起來反而不容易，對公司經營的影響會大得多。

比較典型的就是泰山石油。該公司歸屬于中國石化旗下。因油品供應的特殊性，泰山石油與中國石化長期存在關聯交易。而就在今年，公司關聯交易提案兩次都被股東大會否決，此舉令泰山石油無法向大股東中國石化采購成品油，只能轉為轉為市場采購，而這很可能令公司利潤受損。是什么原因導致股東大會否決了看似對公司有利的關聯交易呢？分析人士認為，議案接連被否與公司的重組有關。中國石化此前曾承諾對旗下公司進行整合，如與泰山石油主營相同的武漢石油，早已經重組成為榮豐控股。但泰山石油的重組始終沒有進展，小股東聯合否決關聯交易，應該是逼迫大股東對泰山石油進行重組。但如果中國石化不肯就范呢？泰山石油的經營或許就會陷入困境，股東之間的博弈就會延續。這樣的博弈，在S上石化的股改過程中也是一再上演。

(毛崇才 編輯)

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