中國國際期貨12月21日早評

金屬一路走好

銅：智利最大銅礦之一的Dona Ines deCollahuasi銅礦一出口港口周末由于事故導致暫停銅出口業務。鞏固了市場對明年銅供應收緊的普遍預期。因投資者對美國經濟複蘇和中國經濟增長的信心提高。期銅廣泛用于制造業和工業，更強勁的經濟前景預示著更加強勁的金屬銅需求。銅價在面臨美元走強和持續憂慮歐洲債務下仍然上漲，預計滬銅震蕩偏強，1103合約關注69500壓力。僅供參考(包琳玉)

鋅：中國人民銀行數據顯示，11月新增外匯占款為3,196.43億元人民幣，較10月的5,301.8億元回落約四成。按調整後的數據顯示，10月中國外匯占款數據創33個月來新高，亦為歷史次高。外匯占款的突飛猛進，導致中國貨幣投放量被動增大，而流動性泛濫正是推動物價高漲的主要推手。盡管近期市場擔心中國可能推行下一步貨幣緊縮政策將可能打壓該國需求但投資者仍對中國需求料將繼續強勁充滿信心。在聖誕節前的清淡交投量也幫助提升鋅價。預計滬鋅在均線上做整理偏強運動，繼續關注1103合約的19130壓力。僅供參考(包琳玉)

豆類： CBOT大豆期貨周一觸及五周高位。得益于阿根廷產量前景疑慮引發的價格連漲趨勢，阿根廷部分地區周末喜獲降雨，但部分地區的降雨範圍低于預估.12月20日鹿特丹大豆到岸價格報546.50美元/噸，與上日持平。盤面顯示：美豆連上漲25.5，漲幅1.96%，報收1326點，國內連豆昨日高開低走報收4414點，依然處于重要支撐4400上方。預期今日會有小幅上漲。操作上：日內多單操作為主，波段上4400附近多單持有觀望。解雅(個人觀點，僅供參考)

糖：國際方面：ICE原糖3月上漲46點，收每磅32.96美分，盤中觸及30年新高33.50美分。市場成交清淡，因多數交易商在聖誕假期來臨前已開始放假。在談到本周及下周的交易情況時，C.H分析師S.Smith稱：“我們預計軟商品市場未來整兩周都將是清淡期。”

國內方面：主產區現貨報價7100元/噸，比前一日上漲50元/噸。

操作方面：sr1109合約今日關注6900點位置。若跌破，輕倉空單進場，日內交易不隔夜。(劉鵬個人觀點，僅供參考)

油脂早評：行情回顧：因近期美國公布的經濟數據好于預期，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油20日大幅上漲。其中，1月期豆油上漲0.85美分/磅，收于54.98美分/磅。國內方面：昨日連豆油1109合約大幅高開于10120，于早盤休息後開始震蕩下跌。最低探至9982元，尾盤收于10046元。上漲0.06%，主力增倉9034手，持倉量470508手，成交量64.5萬手，增加了17.2萬手。

基本面分析：昨日國內大部分地區油脂現貨價格穩中有漲。其中張家口地區一級豆油報價10150元/噸，比昨日上漲150元/噸。四級豆油報價9800元/噸，于前日持平。張家港棕櫚油市場行情略滑。24度棕櫚油行情報價9400元/噸左右，價格較昨日下滑50元/噸左右，成交商議，港口成交不多。

最新關注：1.Informa Economics預估2011年美國大豆播種面積為7756.5萬英畝，高于11月預估的7580萬英畝，USDA預估2010美豆種植面積為7770萬英畝。

小結：近期油脂期貨市場從新恢複到了前期箱型震蕩區間。在年前政府勢必會加大力度穩定農產品價格，而與此同時，國儲也加大了油脂油料的市場投放速度，從而有效抑制豆油的上行空間。反映在油脂現貨市場來看，國內主要油脂現貨市場一級豆油價格從上周其基本穩定在了9800-10000150元/噸。在操作上，投資者應以震蕩走勢參與交易。連豆油1109合約壓力位10078，支撐位10000。連棕櫚1109合約壓力位9420，支撐位9272。個人觀點僅供參考。(楊濤)

股指期貨：昨天滬深兩市受韓朝局勢的影響而向下調整，下午在農業股和軍工股的帶領下，大盤有所回升，全天成交量明顯放大，預計大盤短期繼續向下的空間有限，上証綜指或將在年線附近震蕩反複，股指期貨昨天也是高開低走，從技術形態來看，期指短期還有回踩前期區間平台底部的需求，短期還是以日內的震蕩區間操作為主，觀點僅供參考。(李啟明)

天膠：地緣政治因素拖累股市，昨日商品市場早盤跳水，午盤止跌企穩，滬膠表現依然強勁，收漲4.22%。國內監管層叫停12月份固定資產信貸，貨幣緊縮預期高漲，或在一定程度上壓制商品市場上漲動力。另一方面，國際油價上漲抬高合成橡膠成本，國內由于政策因素汽車銷量持續攀升，均對天膠期價構成有力支撐。操作建議，前期多單繼續持有。個人觀點，僅供參考。(李文紅)