國際清算銀行：決策者在遏制金融周期波動方面“仍有一些差距”

國際清算銀行報告指出，決策者對金融系統整體宏觀審慎監管缺乏理解，當局可在利用現有工具建立監管機制的同時開發新工具。

綜合外電5月21日報道，國際清算銀行(Bank for International Settlements，下稱BIS)報告稱，在有效遏制金融與經濟周期波動以減小未來市場動蕩幅度所需的知識和技能方面，國際決策者仍有“一些差距”。

BIS全球金融系統委員會(Global Financial System)在報告中表示，由于系統復雜且決策者對以金融系統整體為重點的“宏觀審慎監管”缺乏理解，因此實施此類措施就需謹慎。不過，報告強調了如此做的潛在益處。

該報告提出，可以先通過貸款與價值比率、資本規定、準備金規定、動態配置系統等現有監管工具建立一個體制以大幅減少系統脆弱部分并對信貸條件所受影響進行監測，同時繼續尋找更為有效的工具。

報告稱：“對抗金融周期這一目標的制度化工作仍有一段路要走，監管工具使用的可操作化這一相關任務同樣如此。”

現有關鍵問題之一是，監管工具在周期持續時間內的有效性如何。多數經驗已在繁榮期間獲得。雖然一些情況下監管工具在衰退期間已經松動，但現在還無法判定這種松動對放貸和冒險行為起了何種程度的促進作用。

另一不確定因素是更為積極地使用調整工具是否有助于緩和周期波動，雖然目前正在使用工具的當局表達了對這些工具在改善金融系統彈性方面取得成功的信心。

報告指出：“多數干預迄今集中于特定行業且大多出于確保金融系統彈性這一動機。”

報告稱：“如果為了緩和金融周期而更為積極、堅決地使用宏觀審慎工具，那么這自然會引發問題，即這些工具是否會扼殺創新與增長，其扼殺程度如何？”

此外，宏觀審慎工具調整頻率也有不確定性。

報告還指出，鑒于各類探索新工具的措施正在國家和國際層面上不斷涌現，新工具可能會被開發出來。

(刁力 編譯)

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