【大行言論】瀘州老窖(000568-CN)飆升9%,中信證券予買入評級

財華社深圳新聞中心中信證券今日發布投資報告，給予瀘州老窖“買入”的投資評級。指出近年來為恢復和鞏固名酒地位和渠道優勢，公司持續投入大量銷售費用。今年前三季度公司銷售費用率達到11%，略高於行業9.9%的平均水平，但與歷史同期相比，近三年的銷售費用率呈逐步下降態勢。報告認為，公司高端白酒品牌的知名度和銷售收入的季軍地位目前已基本確立，未來銷售方面增加的投入將逐步穩定。另外，公司在管理信息化和精細化方面的努力也取得明顯成效，銷售費用使用效率將得到提高。與主要競爭對手的費用率水平相比，公司仍有較大下降空間。

報告上調公司2009-2011年的EPS至1.15元、1.68元和2.25元，2009-2011年的PE分別為30倍、21倍和16倍，初步測算公司2009-2011年復合增長率將達40%，給予2010年30倍動態市盈率，一年內公司的合理價位為50.00元。該股今日現大漲8.81%，報38.88元。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)FINT[PFSTBMX,52,5201,520106,5203,520316]X